摘要
- 重要资讯：美国总统特朗普支持率跌至最低，美国全球信誉受损；吉林省发布消费提振方案，支持长春申报汽车消费改革试点城市；焦煤市场暂稳，吕梁孝义市场焦煤竞拍价格小幅下降。
- 焦煤市场逻辑：工业品整体弱势，焦煤跌幅居前。国内焦煤产量缓增，进口煤分化，需求端未见明显增量驱动，政策真空期焦煤底部支撑渐显，追空风险加大，政策刺激下可能反弹。
- 焦煤交易策略：弱势寻底修复5-9价差，成本支撑和政策预期对煤价有托底作用，可在支撑位附近试多或卖虚值看跌期权，JM09合约关注910-920元/吨支撑，上方关注970-980元/吨压力。
- 焦炭市场逻辑：成本支撑走弱，焦炭继续向下寻底。港口库存压力增加，但高炉开工持稳及成材去库仍支撑短期刚需，产业链利润矛盾突出，焦炭或先于黑色系开启估值修复。
- 焦炭交易策略：受成本走弱影响，继续下跌，下一支撑位附近继续小幅试多，J2509合约关注1500-1510元/吨附近支撑，上方1590-1600附近止盈。
第一部分交易策略与期现行情
- 交易策略：焦煤和焦炭均建议现货套保，风险偏好者可低吸，注意控制仓位。焦煤关注910-920元/吨支撑，上方970-980元/吨压力；焦炭关注1500-1510元/吨支撑，上方1590-1600元/吨压力。
- 国内价格：期货方面，焦炭J2509合约收于1530.50元/吨，焦煤JM2509合约收于928.50元/吨。现货方面，唐山、日照、吕梁等地焦炭价格稳定，焦煤价格暂稳。
- 进口价格：蒙煤通关量维持高位，口岸库存压制价格；对俄煤需求偏弱但成本支撑明显；澳煤受供应扰动刺激价格小幅反弹。
- 价差：焦炭和焦煤各月价差走势图显示，价差有所波动，但整体变化不大。
第二部分 基本面
- 供需：事故煤矿限产未影响产量续增，下游谨慎接货，进口煤供应端压力放大。铁水产量高位小幅下降，钢厂按需采购，焦化厂接单生产，对双焦需求仍能维持。
- 库存：焦煤库存整体水平未显著增加，钢厂、焦化厂和港口库存均小幅增加，下游需求仍在高位。焦炭港口库存增加，但高炉开工持稳及成材去库仍支撑短期刚需。
第三部分 价差
- 价差走势图：焦炭和焦煤各月价差走势图，显示价差波动不大，但具体变化需结合图表分析。
