焦炭基本面维持偏宽松格局 纯碱产业链被动累库

纯碱

• 背景分析：4月21日纯碱期货主力合约收涨0.37%至1340.0元，资金整体流出1.11亿元。徐州丰成和天津碱厂检修，长期减量企业约等于300万吨产能停产。目前纯碱日产量10.78万吨，较上周小幅减少0.04万吨，预估周产量为76万吨左右，较上周继续小幅增加。刚需仍无亮点，刚需+出口折周度需求约为68-69.5万吨。
• 后市展望：纯碱行业产能过剩、供给宽松、产业链被动累库的矛盾并未得到解决。预计纯碱价格阴跌为主，建议纯碱09合约前空耐心持有，配合平仓线下移，提前锁定部分盈利。

焦煤

• 基本面：蒙煤通关资源充足，国内大矿生产节奏持稳，口岸监管区及矿山去库压力依然较大。焦煤首轮提涨虽已落地，价格传导机制有所失灵，市场远期需求预期并不积极，钢焦企业补库采购仍然按需为主。
• 策略建议：焦煤供给过剩局面暂难缓解，前空策略继续持有。

焦炭

• 基本面：铁水产量季节性回升支撑焦炭入炉刚需，但钢厂控制到货现象较为明显，焦炭次轮提涨或推进困难。即期焦化利润小幅修复，焦炉开工积极性得到提振。焦炭基本面维持偏宽松格局，现货市场仍有博弈，期价走势筑底为主。