氧化铝&电解铝周报：供应持续宽松，氧化铝易跌难涨；库存支撑较强，电解铝震荡

供应持续宽松，氧化铝易跌难涨；库存支撑较强，电解铝震荡 2025年4月18日当周 观点与策略01 02重要事件提示及预期 03氧化铝&电解铝产业重点数据追踪 观点策略 本周伦铝偏弱震荡，环比上周跌幅0.5%。沪铝先跌后涨，环比上周跌幅0%。 本周沪铝先跌后涨，环比上周跌幅0%；氧化铝延续低位震荡态势，环比上周涨幅0.46%。 进口矿补充国内供应，内矿价格松动 进口铝土矿补充国内供应，本周国内部分地区铝土矿价格下跌，其中贵州铝土矿价格下跌至500元/吨，山西铝土矿下跌至530元/吨。海外方面，几内亚铝土矿CIF价格小幅下跌至93美元/吨，澳洲铝土矿CIF价格维持86美元/吨。 供应宽松预期持续，氧化铝现货价格回落 本周各地氧化铝价格仍以下跌为主，其中，山东氧化铝价格下跌至2840元/吨，河南氧化铝价格环比维持2870元/吨，内蒙古维持2890元/吨，山西维持2870元/吨，贵州下跌至2980元/吨。本周氧化铝进口盈亏亏损状态扩大至262元/吨左右，后续氧化铝进口量仍将维持弱势。 氧化铝生产成本变化不大，利润持续下跌 本周氧化铝生产成本小幅下降，下跌至3090元/吨，而生产利润继续下跌，环比下降至-202.2元/吨。从季节图来看，目前氧化铝生产利润下跌至同期最低位。 各地氧化铝开工整体小幅下跌 本周氧化铝厂开工率整体小幅下降，其中广西地区开工小幅回升至95.01%，贵州地区维持80.91%，河南地区开工下跌至78.82%，山东开工小幅回落至84.14%，山西开工上涨至79.02%。 氧化铝库存延续累库，支撑边际走弱 本周氧化铝库存延续累库，较上周上涨0.6万吨，但库存仍维持近4年同期最低位，后续库存支撑将持续走弱。 铝锭极低库存带动各地升贴水回升为主 本周各地现货升贴水回升为主，其中，华东升贴水小幅回升至55元/吨，华南升贴水小幅下跌至35元/吨，而中原地区升贴水小幅回升至5元/吨。 铝锭持续去库，后续支撑将持续走强 本周电解铝社会库存去库，较上周四下跌5.6万吨。目前库存水平回落至近6年同期最低位，库存提供一定支撑。铝锭库存持续去库，目前已进入去库周期，极低的库存继续提供支撑。 铝棒库存持续去库，库存由同期最高位回落 本周铝棒库存持续去库，目前库存为22.2万吨，较上周四下降2.1万吨，目前铝棒库存下跌至近5年同期中等偏高的水平。 沪伦库存依旧维持极低位 本周上期所库存大幅去库，目前库存为92475吨，环比上周下跌12769吨，库存水平处于近5年同期最低位。LME铝持续去库，目前库存为434150吨，环比上周减少8075吨，库存水平处于近5年同期最低的位置。 感 谢 观 看 ！ 交易资讯业务资格：证监许可【2013】193号研究部：梁嘉欣执业资格：Z0016966联系方式：0757-86296271 免责声明： 本报告版权归佛山金控期货有限公司所有。未获得佛山金控期货书面授权，任何人不得对本报告信息进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。