一、行情回顾
上周沪铜企稳反弹,主力合约上涨1.21%,收报于76140元/吨。宏观面受俄乌战争和川普关税政策影响,外盘铜价曾暴跌,但近期情绪有所好转。国内消费旺季将至,但下游意愿一般,产业端以刚需交易为主。库存方面,LME库存小幅增加至213400吨,上期所库存减少11330吨至171611吨。
二、基本面
- PMI:PMI数据下行,显示经济承压。
- 供需平衡:2023年供需紧平衡,2024年预计过剩。
- 库存:上期所库存维持高位,保税区库存维持低位。
三、市场结构
- 加工费:加工费缓慢回升。
- CFTC持仓:CFTC非商业净多单流出。
- 期现价差:价差波动。
- 进口利润:进口利润变化。
- 仓单:仓单数据。
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