聚丙烯
- 短期：贸易战和OPEC扩产导致全球经济承压，原油价格压力大，聚丙烯需求端表现不温不火。5月检修量略有提高，但不足以改变供需偏弱和成本端压力，短期市场以震荡为主，趋势仍有压力。
- 中期：供应端新增产能压力集中在上半年，需求端虽有短暂恢复，但总量存在隐患。外部贸易战因素和国内加工端高产能、低利润结构难以持续支撑市场，上半年压力可能难以逆转。
- 非标价差：出口市场对国内聚烯烃市场需求有支撑，但2025年外部贸易形势不容乐观，上半年出口市场可能面临压力。未来出口市场或将在欧美被迫宽财政趋势下恢复。
- 供应：2025年潜在新增产能700.5万吨，产能增幅16%。5月检修计划相对集中，但检修量不足以改变供需偏弱局面。
- 库存：生产企业库存环比下滑，贸易商库存下降。
- 成本：原油反弹导致成本抬升。油制厂家利润下降，PDH制利润下降。
- 需求：BOPP开工持平，订单天数下滑，成品库存高位，利润处于历年低位。胶带母卷开工下滑，订单情况仍不理想。塑编开工下滑，订单天数下滑。无纺布开工回升。CPP开工下滑，订单天数下降。
聚乙烯
- 宏观：美国加征关税影响塑料制品出口，中国塑料制品对美出口额下滑趋势或更加明显。贸易战影响聚乙烯进口，中国从美国进口聚乙烯占总进口量比例达到17.23%，占总供应量约5.7%。
- 供需：2025年二季度国内PE装置新增产能预计有215万吨，供应压力或在三季度体现。需求端受贸易战冲击，农膜旺季已至顶部，后期需求持续下滑，包装膜方面需求一般，下游工厂持续补库力度不足。
- 库存：生产企业库存环比上升，社会库存环比上升。
- 成本：原油反弹，成本抬升。油制装置利润下滑，煤制利润上升，MTO利润下降。
- 需求：农膜开工环比下滑、订单天数环比下滑。包装膜开工下滑、订单天数下降。管材、中空开工同比偏低。
