周度要点小结
- 价格：截至2025年4月18日，PVC主力合约V2509报5032元/吨，较上周收盘-1.08%，区间震荡。
- 基本面：
- 供应端：本周盐湖镁业、宁夏金昱元装置重启，四川金路短停，新疆中泰检修，产能利用率环比+0.68%至77.35%。电石法产能利用率环比+0.13%至79.35%，乙烯法环比+2.11%至72.09%。
- 需求端：管材开工率环比+0.31%至50.31%，型材开工率环比-0.85%至40.00%。社会库存环比-3.74%至72.5万吨，维持去化趋势。
- 成本：电石、乙烯价格下跌，电石法平均成本环比-4.05%至5265元/吨，乙烯法平均成本环比-1.35%至5631元/吨。
- 展望：4月至5月行业密集检修，下周渤化重启或带动产能利用率上升。下游PVC地板受关税冲击停车，管材、型材需求受房地产拖累。成本方面，电石价格预计跌幅放缓，乙烯价格偏弱整理。短期内V2509预计偏弱震荡，下方关注4950附近支撑。
期货市场情况
- 期货价、仓单：V2509区间震荡，注册仓单量环比上升。
- 持仓、月差：主力合约换月，持仓量上升，5-9月差小幅走强。
现货市场情况
- 进出口：CFR中国报价700美元，东南亚报价670美元；印度报价700美元。
- 国内电石法、乙烯法：华东电石法价格环比上升，乙烯法价格环比下降。
- 基差：主力合约换月导致主力基差走弱，期货盘面维持升水状态。
上游情况
- 兰炭、电石：兰炭价格维稳，电石价格下跌；兰炭开工率51.61%，电石开工率60.80%。
- EDC、VCM：VCM到岸中间价530美元/吨，EDC国际价格206美元/吨。
产业链情况
- 供应：3月产量206.91万吨，环比上升；产能利用率环比上升。
- 需求：管材开工率环比上升，型材开工率环比下降；PVC地板出口2月环比下降。
- 进出口：2月出口环比上升，进口环比下降，仍处低位。
- 库存：PVC社会库存环比去化。
- 成本：山东、内蒙古、河南电石法综合成本下降，华北乙烯法成本下降。
- 利润：PVC电石法综合利润修复，华东乙烯法利润环比上升。
期权市场分析
- 波动率：PVC20日历史波动率报16.43%，平值看涨期权隐含波动率15.17%，看跌14.46%。
