主要品种策略早餐

品种：铝

• 日内观点：窄幅波动，运行区间19500-19700
• 中期观点：高位运行，运行区间19500-21500
• 参考策略：卖出AL2505-P-19500持有至到期
• 核心逻辑：
  1. 社会库存下降，截至4月14日5地电解铝库存72.2万吨，较上周降2.10万吨，为5年同期最低；
  2. 1-3月汽车产销同比增长14.5%和11.2%，汽车市场向好利好铝价。

品种：螺纹钢、热轧卷板

• 日内观点：钢价渐进式下跌
• 中期观点：钢价承压运行
• 参考策略：
  1. 持有卖出螺纹钢看涨期权RB2510-C-3450；
  2. 持有买入螺纹钢实值看跌期权RB2510-P-3150。
• 核心逻辑：
  1. 钢材原料库存压力较大，铁矿库存下降但低品位矿高位，几内亚西芒杜矿区投产或增供6000万吨铁矿石；精煤库存仍处高位，炉料压力可能转化为钢材增量供给；
  2. 下游需求疲弱，建筑项目资金到位不佳，施工缓慢，螺纹钢消费量环比增8.37%但同比降2.76%；
  3. 美国加征关税对经济利空未完全兑现，钢价或继续下跌，建议买入看跌期权对冲风险，卖出虚值看涨期权策略运行顺畅。

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研究员信息

• 李彬、马琛、薛丽冰、黎俊（联系方式及资质证号详见正文）。