2024年第四季度全球石油和天然气并购展望

行业洞见 全球油气并购展望 2024年第四季度 执行摘要 在本期《全球油气并购展望》中，我们审视和评估了当前的商品价格趋势、领先行业指标、估值发展、本季度完成的并购交易以及特色子行业的发展动态。 全球数据 经济环境 关键货币对汇率 我们本期重点洞察如下： .在去年的最后一个季度，合并与收购（M&A）活动出现明显下滑。宣布的交易数量下降了72宗，其公开价值减少了280.5亿美元，导致总共宣布了150宗交易，公开价值总计为468.1亿美元。 市场综述 市场统计数据 领先行业指标 子行业聚焦 商品价格 .M&A活动的下降归因于一系列复杂事件的相互作用。主要上市公司在盆地内进行整合，导致吸引人的目标减少。同时，特朗普政府的政策可能对美国能源部门产生混合影响。虽然支持能源的政策可能有助于推动大规模的并购交易，但石油和天然气行业潜在实施的关税可能对美国炼油商和加拿大生产商产生负面影响。 12油气交易热点活动，大型交易宣布 交易统计数据商品价格公司交易统计 .美国能源政策预期将极大地促进液化天然气（LNG）市场的发展，该市场的全球出口量在2024年第四季度达到了107.6百万公吨。美国总统特朗普已经取消了新LNG项目出口许可的禁令，并表示将致力于加速许可流程，这与他增加美国石油和天然气生产的承诺相符。 保持领先，携手Kroll 经济环境 关键考虑因素 .在2024年第四季度实施了两次利率下调后，将利率从5%降至4.5%，美联储已表示将进一步降息暂停。此决定得到强劲的就业市场和持续的通胀水平的支持。 .在2024年第四季度，美国劳动力市场以超出预期的就业增长和强劲的GDP增长结束了这一年。然而，通胀下降的速度已经放缓，12月份同比涨幅达到2.9%。 .在欧洲货币区，通货膨胀正在逐渐接近2%的目标，但经济增长仍然疲软。这可能会促使欧洲央行在2025年初继续降低利率，继2024年第四季度两次0.25%的降息之后，利率从3.50%降至3.00%。 .美国的经济稳健性与观察到的欧元区停滞形成对比，这可以从它们各自市场指数的环比演变中看出。标准普尔500指数、标准普尔油气勘探与生产指数和道琼斯工业平均指数分别上涨了2.07%、0.79%和0.51%，而MSCI欧洲指数下跌了10.01%。此外，其他全球指数也出现了下跌，其中MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数分别下降了8.81%和7.82%。 注意： 经济环境 关键货币对的FX汇率 关键考虑因素 .在短期内，特朗普总统的当选及其后续政策的实施预计将对美元走势产生重大影响。预计将对市场产生影响的关键政策包括关税的实施以及更加宽松的财政立场。 .这发生在美联储宣布暂停降息，并因美国经济强劲表现和尚未达到政策制定者目标的高通胀水平，未来可能加息的背景下。这些因素共同预示着2025年前半年的美元强势动态。 市场统计数据 关键考虑因素 2024年第四季度按液化天然气出口量（百万吨）排名前的主要国家 .截至年底，液化天然气（LNG）活动同比增长5.96%，或600万吨，随着冬季的全面到来，总量达到107.6百万吨。 .美国、卡塔尔和澳大利亚继续占据前三位出口国地位，共占全球出口的60%，合计出口总量为6450万吨。 .大多数季度对季度出口增长是由美国、马来西亚和卡塔尔驱动的。美国出口量增加了230万吨，增长了10.3%。马来西亚的出口增长了220万吨，增幅达到37.7%。澳大利亚增加了80万吨，增长了4.1%。 .液化天然气（LNG）活动的环比增长并未缓解持续挑战液化天然气市场的供应压力，而市场尚未新增显著的液化产能。 .特朗普总统已废除前总统乔·拜登在2024年初建立的关于新液化天然气（LNG）项目出口许可的禁令。新政府的政策预计将加强美国在液化天然气市场的领先地位，有望到2028年将其出口能力翻倍。 .欧洲预计将成为这些出口产品的主要市场，因为与亚洲市场相比，来自海湾海岸的运输在欧洲更具竞争力，而在亚洲市场上，卡塔尔和澳大利亚的运输则拥有优势。 市场统计数据 关键考虑因素 2024年第四季度按液化天然气进口量（百万吨）排名前几位的国家 .东亚仍然是全球液化天然气进口的主要市场，占进口总量的52.2%，或5300万吨。西欧是下一个最大的市场，进口总量为2200万吨，相当于总量的21.9%。 .2024年第四季度，领先液化天然气进口商均位于东亚，其中中国进口量为19.3百万吨，日本为16.1百万吨，韩国为12.4百万吨。 .全球LNG市场由于极端天气事件的不可预测性而呈现出日益增长的需求，这要求使用天然气来满足能源需求，无论是用于热浪期间的降温还是寒冷期间的供暖。 .此外，将更大比例的可再生能源纳入能源组合中，正使得燃气能源成为确保在太阳能或风能产出不足时稳定能源供应的关键备用能源。 .在区域层面，东亚对液化天然气的需求预计将因经济增长而上升，这推动了更高水平的工业用气和能源需求的增长。 .同时，在欧洲，地缘政治发展，例如俄罗斯通过乌克兰的管道天然气运输停止，预计将进一步推动欧洲对液化天然气的需求。 主要行业指标 关键考虑因素 同比增长月均钻井平台数量： .2024年，全球平均登记钻机数量为1,735台，同比下降4.4%，即减少79台。美国登记钻机平均数量为599台，占全球钻机的35%，其次是中东地区，平均登记钻机数量为341台，占全球总数量的20%。 .2024年，仅有两个地区钻井数量出现下降：美国，平均减少89座钻机，以及拉丁美洲，减少21座钻机。相反，其他地区合计增加了31座钻机的钻井数量。 QoQ Rig Count: .与2024年第三季度相比，加拿大已经登记了其钻机数量的显著减少，石油钻机减少了50台，天然气钻机减少了4台。同时，环比（QoQ），美国的钻机数量保持稳定，石油钻机减少了2台，天然气钻机增加了5台。 .主要影响并购活动的趋势同时也影响着美国的钻井数量。这一趋势涉及在同一影响力区域内整合资产以实现规模经济。因此，美国在减少钻井数量的同时保持着高产出水平。 子行业关注 EV/EBITDA 子行业关注 资本支出/息税折旧摊销前利润 子行业关注 油田服务 商品价格 2024年第四季度碳氢化合物价格 天然气 关键考虑因素 .在2024年第四季度，所有主要基准指数与第三季度相比均实现了季度增长，唯独迪拜原油指数出现了0.4%的下降。.QoQ，WTI和布伦特原油价格分别上涨了5.2%和4.0%。精炼产品也 录得季度增长，美国汽油（USGC Jet Fuel）上涨了12.4%。.在大宗商品天然气基准方面，受冬季季节性影响，增长幅度较大。 环比（QoQ），亨利枢纽、荷兰TTF和JKM分别上涨了24.3%、16.7%和8.5%。同比（YoY），所有基准在2024年均高于2023年水平，其中亨利枢纽上涨44.5%，荷兰TTF上涨42.5%，JKM增长23.6%。 USGC.: 美国墨西哥湾沿岸。QoQ: 季度环比。Bbl: 油田桶，相当于42加仑。JKM: 朝鲜韩国指标。 油气交易活动热点 地区和交易数量并购热图，2024年第四季度 关键考虑因素 .交易活动有所下降，因为关键利益相关方正在优先考虑现金流生成并向投资者提供有吸引力的回报。这需要严格的资本支出纪律和合理的倍数交易，导致谈判延长和交易价值下降，因为潜在的低油价。此外，具有协同效应的资产的战略目标也正在减少。.在2024年最后一个季度，无论是宣布的交易还是披露的价值，并购活动环比均有所下降。全球交易公告数量降至150宗，同比下降32%，相当于72宗交易。© 澳大利亚统计局，GeoNames，微软，Navinfo，Open Places，OpenStreetMap，Overture Maps Fundation，TomTom，交易量同时减少了37%，或28.05亿美元的价值。ng提供动力转换为美元振霖46.81亿。 由Bi 油气交易活动热点 历史并购市场演变 油气交易活动热点 关键考虑因素 .随着2024年的结束，北美并购市场继续展现出高流动性，通过记录67笔交易，披露价值为375亿美元。这占全球宣布交易总额的44.7%，以及总披露价值的80.0%。 .在2024年第四季度，美国在全球交易中占比35.3%，在总披露价值中占比57.0%，继续在全球并购格局中扮演领导角色。同时，加拿大在全球交易中占比9.3%，对全球披露价值贡献了23.0%。 .并购活动受到12项巨型交易的重大影响，其中10项发生在北美地区（7项在美国，3项在加拿大）。这10项巨型交易的公开价值总额达到315亿美元，占全球公开价值的67.3%。 2024年第四季度最大的两笔交易包括： ONEOK Inc.收购EnLink Midstream LLC，使其在二叠盆地的业务扩展并获得在路易斯安那州的新据点。 加拿大自然资源公司收购雪佛龙的生产资产，通过巩固加拿大在市场中的地位，使得运营效率得到提升。 油气交易活动热点 关键考虑因素 .2024年第四季度观察到油气行业所有子行业中72宗交易的减少。 .最显著的降幅出现在上游行业，交易数量减少了43笔。尽管如此，上游披露的价值仍相对稳定，仅从280亿美元略有下降至250亿美元。 .中游领域经历了第二大降幅，交易数量减少了24笔，披露的价值大幅下降，从340亿美元降至160亿美元。 .最后，下游行业的交易数量适度减少，披露的价值减半，从130亿美元降至60亿美元。 .关于大型交易，季度环比减少了一笔大型交易，从2024年第三季度的13笔降至12笔。其披露的价值下降了220亿美元，从604亿美元降至382亿美元。 .整体并购活动归因于一系列复杂事件相互作用。主要上市公司在盆地内进行整合，导致有吸引力的目标数量减少。同时，特朗普政府的政策对美国能源部门可能产生混合影响。尽管能源促进政策有可能推动大规模大额交易，但石油和天然气行业可能实施的关税可能会对美国炼油商和加拿大生产商产生负面影响。 油气交易活动热点 宣布的超级大交易热力图 宣布的大规模交易 商品价格 公司交易统计数据 集成专业 公司交易统计数据 国家级油企 公司交易统计数据 全球独立 公司交易统计数据 区域独立 公司交易统计数据 油田服务 公司交易统计数据 中游油气 公司交易统计数据 精炼与营销 公司交易统计数据 燃气专家 保持领先，选择科罗尔 为什么选择KROLL？ 全球风险和财务咨询解决方案的领先提供商，以构建、保护、恢复和最大化您的组织价值。 领先一步，与KROLL同行。 凝聚科技增强平台 专有数据智能 专家引领的洞察 世界级专家在证明成功的背景下帮助客户领先于机遇与威胁并应对关键任务、复杂的挑战 数字化我们的咨询洞察从我们的业务各领域创建独特、有价值且可执行的情报例如，投资和报告产品，赋予我们的客户做出更好决策的知识。 定制的模块化工具针对关键买家类型以综合基础进行展示嵌入式我们的专业知识、见解和数据智能 令人信服的全球能力广度 价值观驱动 信誉品牌 几乎100年的历史关于不懈的客户关注、创新和卓越在风险、治理、交易和估值 灌输卓越、雄心、勇气以及包含在整个组织中合作，作为一支团队，一个科尔公司携手共创，创新并共同成长，从而实现卓越的客户服务、创新解决方案和共享增长。 全球能力，以集成的方式交付，作为联合销售解决方案。推动在需求最关键领域的价值创造和保护。 集成风险智能解决方案 我们全面的能力为客户提供一套全面性、以影响为导向的解决方案，以确保全天候的价值保护。 全球风险和财务咨询解决方案的领先提供商 我们协助客户构建、检测、管理和缓解企业风险，并做出战略性的、信息充足的财务决策，以实现持久的竞争优势。 企业金融 估值 联邦税务咨询 数字技术解决方案 丰富我们的专业服务，我们的集成软件平台有助于客户在企业和