2024年第三季度全球石油和天然气并购展望

行业洞察 全球油气并购展望 Q3 2024 执行摘要 在本期《全球石油和天然气并购展望》中 ， 我们审查和评估当前的商品价格趋势、领先产业指标、估值变化、本季度完成的并购交易以及特色专业子行业的进展情况。 全球数据 3 经济环境主要货币对汇率 我们对此版本的主要见解如下 ： ▪在2024年第三季度，尽管宣布的交易数量减少至222笔，但披露的价值却上升至750亿美元。这与2024年第二季度的情况形成了对比，后者记录了240笔宣布的交易，披露价值为670亿美元。 市场评论 ▪美国记录了76笔交易，总价值为210亿美元，占全球交易的34%，占全球总披露价值的28%。 石油和天然气交易活动热点宣布 ▪本季度标志着显著的非美国活动， notably SK在韩国重新平衡其260亿美元的投资组合，以及沙特阿美以116亿美元收购沙特拉比格炼油厂。 ▪液化天然气贸易流量增加了1.9%，达到101.6百万吨。尽管如此，供应压力仍然存在，主要是因为公司在等待美国选举后的明确监管指导以获得液化天然气出口许可，因此它们推迟了投资决策。 21 经济环境 主要注意事项 ▪在 2024 年第三季度 ， 美联储开始货币宽松降低利率50个基点，将利率降至5%。这一举措旨在维持劳动力市场条件，并防止美国经济复苏。 ▪此外，截至2024年第三季度，欧洲央行、英国银行和加拿大银行分别将利率下调25个基点至3.50%、5.00%和4.25%。 ▪降息强调了更广泛的趋势在先进经济体的中央银行中，重心正从接近中央银行目标的通胀控制转向关注整体经济和劳动力市场的增长风险指标。 ▪在2024年第三季度，市场对政策制定者通过降低利率来促进经济增长的努力给予了积极回应，导致主要业务平均增长 6.64%索引。 ▪除标普油气勘探与生产行业指数外，所有主要指数在2024年第三季度均实现了增长。标普500指数上涨了5.53%，MSCI新兴市场指数上涨了7.68%，MSCI中国指数上涨了21.92%，MSCI欧洲指数上涨了6.21%，道琼斯工业平均指数上涨了8.21%。 注释说明: 经济环境 主要货币对的汇率 主要注意事项 ▪汇率受美国经济实力和美联储降息策略的影响。2024年第三季度，实际经济数据超出预期，降低了市场对美联储激进降息的预期，这加强了收益率驱动的美元升值的理由。由于利差扩大，美元继续在2024年上半年的强劲表现基础上保持强势。 ▪特朗普在美國 Elections 中胜出对汇率的影响尚不确定。特朗普提出的政策包括更为严格的贸易措施和更为积极的财政立场，这些政策可能在短期内增强美元的汇率。 市场统计 2024 年第三季度美国各地区原油出口(MBbls / d) 市场统计 主要注意事项 ▪2024 年第三季度 ， 经历了液化天然气的总流动 2024 年第三季度液化天然气出口排名第一的国家(MMt) 增加 1.9 百万吨 ， 从 99.7 百万吨增加到 101.6百万吨 ， 反映出季度环比增长 1.9% 。▪美国、卡塔尔和澳大利亚是全球液化天然气市场的主要供应商。这些国家共同占全球液化天然气出口量的61.5%，其中美国贡献了22%，卡塔尔贡献了19.9%，澳大利亚贡献了19.6%。 ▪在整个 2024 年第三季度 ， 供应问题继续阻碍液化天然气市场的发展。这主要是由于液化产能有限，难以增加供应。 ▪这些挑战因多个因素而加剧：美国暂停颁发新的液化天然气出口许可证导致投资决策推迟，各参与方在等待监管明确性的同时犹豫不决。选举后 ， 制裁导致 俄罗斯的北极液化天然气 2 项目和埃及由于其国内能源需求 ， 已从出口国转变为进口国。 ▪尽管面临这些挑战，预计2025年将实现显著的供应扩张。得益于暂缓令未影响到的现有项目，美国计划将其出口能力提高18%，从而推动全球供应量上升9%。 市场统计 主要注意事项 ▪在 2024 年第三季度 ， 液化天然气需求增加环比增长，主要受到亚洲地区进口需求的驱动。中国和印度是这一增长的关键贡献者，原因在于工业气体使用量的增加。 ▪在2024年第三季度，中国液化天然气（LNG）需求环比增长从18.7百万吨增加到19.5百万吨，增长了4.1%。同样，日本的需求环比增长13.3%，达到17.0百万吨。相比之下，韩国的进口量继续下降趋势。自今年年初以来 ， 下降了 季度环比 6% ， 自 2023 年第一季度以来下降 19.7% 。 ▪韩国液化天然气（LNG）进口量的减少可归因于该国能源结构的战略调整，从以LNG为燃料的发电转向核能和可再生能源。这一转变是长期计划的一部分，超越了JKM价格波动的短期影响。 ▪在2024年第三季度，西欧的液化天然气（LNG）进口量从22.4百万吨降至17.9百万吨，降幅为19.95%，主要原因是天气较为温和以及高价格导致的需求破坏。此外，该大陆在天然气存储方面的协调措施使得冬季前的存储水平高于平均水平。 领先行业指标 主要注意事项 月平均钻机数量: ▪截至2024年第三季度末，平均运营钻机数量为1,744台，而2023全年平均运营钻机数量为1,814台。这表明相比2023年，运营钻机数量减少了70台，降幅为3.9%。 ▪钻机数量的减少主要由美国和拉丁美洲驱动，分别减少了85台和17台钻机。相比之下，其他地区则录得净增加。 贡献最多的是 11 个钻机 ， 其次是加拿大 ， 增加了 8 个钻机。 QoQ 钻机计数: ▪季度活跃钻机数量环比增加23座油井钻机和8座气井钻机，北美和中东地区增加了钻机。加拿大显著增加了45座油井钻机和10座气井钻机。这一增长是由加拿大能源产量上升驱动的。需求随着冬天的临近。 ▪在美国，石油钻井和天然气钻井分别减少了1个。美国的关键因素包括并购活动和运营效率提升。通过提高生产效率，可以使用较少的钻井平台；而在交易过渡期，由于交易的影响，生产计划和投资时间表会进行审查，这在短期内导致钻井数量保持稳定。 同比 ： 同比。QoQ ： 季度环比。 分部门重点 企业价值 / 息税折旧及摊销前利润 分部门重点 资本支出 / 息税折旧及摊销前利润 分部门重点 油田服务 商品价格 第三季度 2024 碳氢化合物价格 主要注意事项 ▪在整个2024年第三季度，原油和成品油基准价格出现下降。原油基准价格平均下降了15%，而成品油基准价格平均下降了16.1%。▪天然气基准经历了与 Henry Hub ， 荷兰 TTF 和 JKM 的季度环比 增长 ， 分别增长了 12.4 ％ ， 18.5 ％ 和 3.9 ％ 。▪两个因素导致了石油基准价格的下降。首先，对中国需求减少的担忧导致了这一趋势。其次，沙特阿拉伯预计将会放弃其非正式的每桶100美元的价格目标，以增加产量并重新夺回市场份额。 Definitions: USGC 。 ： 美国墨西哥湾沿岸。 QoQ ： 季度环比。 Bbl ： 油田桶 ， 体积为 42 加仑。JKM ： 日韩标记。 石油和天然气交易活动的热点 2024 年第三季度按地区和交易数量划分的并购热图 主要注意事项 ▪在2024年第三季度，宣布的交易总额为222笔，总计750亿美元。这代表与上一季度相比，价值增长了11%，相当于77亿美元，尽管交易数量减少了8%，共有18笔交易未被宣布。 ▪相比2024年第二季度，大型交易在全球披露的价值中所占份额显著增加。在2024年第三季度，共有13笔大型交易，总计金额为604亿美元，占全球披露价值的80%。相比之下，2024年第二季度记录了12笔大型交易，总计金额为504亿美元，占全球价值的75%。 石油和天然气交易活动的热点 并购市场的历史演变 石油和天然气交易活动的热点 主要注意事项 ▪2023 年第三季度 ， 美国继续表现强劲并购活动占全球已宣布交易的 34 ％ ， 涉及 76笔交易 ， 占全球已披露价值的 28 ％ ， 涉及 210 亿美元。 ▪同时，非美国地区记录了显著的活动，共有146笔宣布的交易，总披露价值为540亿美元；而在2024年第二季度，非美国地区记录了170笔交易，总价值为130亿美元。 ▪非美国的注册增长已披露价值主要由涉及 SK 集团和沙特阿美的大型交易 驱动。 ▪在韩国，SK的资产重新平衡导致SK创新和SKE&S合并，交易金额为76亿美元。此外，SK公司以185亿美元现金收购了SK创新的额外股份。 ▪再平衡创造了最大的亚太地区的能源公司 ， 资产总额达750亿美元。这一战略行动旨在提升盈 利能力并在此动态市场中保持竞争力。 ▪在沙特阿拉伯，沙特阿美完成了对Petro Rabigh公司22.5%股权的下游收购，交易金额为7亿美元现金和109亿美元的净债务。此次交易使沙特阿美成为炼油厂的控股股东，持股比例为60%。 石油和天然气交易活动的热点 主要注意事项 ▪本季度宣布的交易数量减少18%，原因是上游产业的交易减少了20笔， 下游产业的交易减少了23笔。相反，中游产业的交易增加了25笔。 ▪在价值方面，全球披露的价值增加了80亿美元。上游子细分市场是唯一出现下降的，从550亿美元下降至523亿美元，减少了270亿美元。280 亿。相比之下 ， 中游和下游子部门的披露价值分别增加了 240 亿美元和 110亿美元。 ▪在2024年第三季度，上游子领域记录了九起大型交易，总披露价值为190亿美元。这些交易占总交易量的6%，占上游披露总价值的68%。与上一季度相比，大型交易数量增加了1起，但价值减少了250亿美元。 ▪同时 ， 中游扇区记录三笔交易总价值30亿美元，占总交易额的6%，占 披露价值的88%。与2024年第二季度相比，交易数量保持不变，但总价值增加了24亿美元。在下游领域，记录了一笔大型交易，占已宣布交易总额的4%，占披露价值的89%。尽管按季比较（QoQ）大型交易的数量保持不变，但价值有所增加。 披露价值 110 亿美元。 石油和天然气交易活动的热点 宣布 Megadeals 热图 Megadeals 宣布 Megadeals 宣布 Megadeals 宣布 商品价格 公司贸易统计 综合专业 公司贸易统计 国家石油公司 公司贸易统计 全球独立 公司贸易统计 区域独立 公司贸易统计 油田服务 公司贸易统计 中游石油和天然气 公司贸易统计 精炼与营销 公司贸易统计 气体专家 保持前进克罗尔 为什么 KROLL? 全球风险管理与财务顾问服务领域的领先提供商，帮助您的组织构建、保护、恢复和最大化其价值。 与 KROLL 保持领先 内聚技术增强平台 专家主导的见解 专有数据智能 数字化我们的咨询见解从我们的业务中创造独特、有价值和可操作的情报，如投资和报告产品 ， 为我们的客户提供更好的决策知识 专门构建的模块化工具对于关键买家类型在综合基础上呈现 ，嵌入我们的专业知识、见解和数据智能 世界级专家与证明的成功帮助客户领先于机遇和威胁驾驭关键任务的复杂挑战 引人注目的全球能力 值得信赖的品牌 价值驱动 几乎100 年历史坚持不懈地关注客户、创新和卓越风险、治理、交易和估值 全球能力 ， 作为集成的联合销售解决方案提供 ，在最关键的需求领域推动价值创造和保护 灌输卓越、雄心、勇气and包含在整个组织和合作一个团队 ， 一个克罗尔交付、创新和共同成长导致卓越的客户服务 ， 创新解决方案和共享增长 综合风险情报解决方案 我们的全面能力为客户提供全面、影响驱动的解决方案 ， 以全天候保护价值 全球风险和金融的领先供应商咨询解决方案 我们帮助客户构建、检测、管理和减轻企业风险，并作出战略性和基于信息的财务决策，以实现持久的竞争优势。 网络风险保持器 估价 联邦税务咨询 商务服务 数字技术解决方案 丰富我们专业的服务，集成软件平台帮助客户在企业及私人资本市场生态系统中识别、量化