4月不锈钢价格弱势下行，成本支撑犹在

3月不锈钢价格震荡走强，仓单库存大幅增加9万多吨.上半月，不锈钢期货偏强运行，钢厂结算价上涨，代理上调价格，现货价格持续上涨，市场询购氛围较好，贸易商之间卷板流通活跃，成交有所回暖。下游多在涨价初期入场补货，不锈钢价格的持续拉涨引发下游畏高心理，遂后期谨慎观望为主。下半月随着不锈钢期货盘面大幅走跌，市场挺价情绪有所松动，钢厂限价下调，贸易商为促成交价格多有下调。3月不锈钢期货上涨，钢厂交仓增多，仓单库存大幅增加，3月增加9.4万吨。 预计4月不锈钢价格维持偏弱震荡。原料端：高镍铁、废不锈钢钢厂采购成交价高企，高碳铬铁钢招价格上涨，不锈钢成本支撑较强。受关税等宏观因素扰乱，市场担忧情绪较浓，不锈钢价格回落。不锈钢供应处于高位，下游需求释放有限，供强需弱格局未改，一定程度上抑制不锈钢上涨空间。综合来看，预计4月不锈钢价格维持偏弱震荡。关注原材料成交价格、不锈钢市场库存消化情况以及宏观政策具体落实情况。 编辑：王中净审核：卢德坤电话：010-63074813邮箱：zhanluezixun2016@126.com 官方网站：cnfic.com.cn客服热线：400-6123115 目录 一、不锈钢型材市场行情回顾........................................................................3二、不锈钢管材市场行情回顾........................................................................5三、不锈钢及原材料市场回顾与展望.............................................................7国内外龙头企业动态......................................................................................9 4月不锈钢价格弱势下行，成本支撑犹在 3月不锈钢价格震荡走强，仓单库存大幅增加9万多吨.上半月，不锈钢期货偏强运行，钢厂结算价上涨，代理上调价格，现货价格持续上涨，市场询购氛围较好，贸易商之间卷板流通活跃，成交有所回暖。下游多在涨价初期入场补货，不锈钢价格的持续拉涨引发下游畏高心理，遂后期谨慎观望为主。下半月随着不锈钢期货盘面大幅走跌，市场挺价情绪有所松动，钢厂限价下调，贸易商为促成交价格多有下调。钢厂控制分货量，现货市场流通资源可控，商户拿货成本较高，所以跌幅有限，市场询单及成交氛围冷清。后随不锈钢期货上扬，商户信心恢复，市场收货增多，成交氛围回暖，低位期货接单较好，现货商家多惜售整卷资源，贸易商看涨情绪较浓。钢厂检修减产，201热轧货少，冷轧受结算价和盘价较高推动，201现货价格多有上涨，不过实单成交仍集中于低价资源。430钢厂盘价上涨，现货部分稳价出货，接单一般，部分跟涨的询单寥寥。3月不锈钢期货上涨，钢厂交仓增多，仓单库存大幅增加，3月增加9.4万吨。 预计4月不锈钢价格维持偏弱震荡。原料端：高镍铁、废不锈钢钢厂采购成交价高企，高碳铬铁钢招价格上涨，不锈钢成本支撑较强。受关税等宏观因素扰乱，市场担忧情绪较浓，不锈钢价格回落。不锈钢供应处于高位，下游需求释放有限，供强需弱格局未改，一定程度上抑制不锈钢上涨空间。综合来看，预计4月不锈钢价格维持偏弱震荡。关注原材料成交价格、不锈钢市场库存消化情况以及宏观政策具体落实情况。 一、不锈钢型材市场行情回顾 不锈钢圆钢 温州市场：月内原料端价格成本支撑较强，代表性钢厂挺价情绪较浓，试图挤压一些其他钢厂的利润空间；月内钢企增产对市场产生良好反应，且下游需求得到一定程度释放，补货、采货行为增多。但从整体来看，部分贸易对后市仍持谨慎态度，导致市场呈现“两极分化”的格局。 无锡市场：月内主流报价维持稳定，价格多一单一议，整体需求有一定程度的改善，下游刚需采购入场，考虑到原料端价格持续上涨，市场让利空间并不是很大。 戴南市场：现货报价跟随盘价，本地价格高于盘价100-200元/吨不等，400系整体成交不及300系。目前来看，商家还是以消化现有库存为主。预计4月份圆钢价格主稳个涨运行为主，幅度暂看100-200元/吨。 不锈钢线材 温州市场：代理商月内普遍跟随钢厂节奏接单，青山方面月内接单情况良好情况下，开盘接单次数不多，惜售情绪比较浓，但因市场年前囤货不多，造成现货含铜资源以及200系资源规格短缺现象明显，钢厂交货节奏上也比较缓慢，总体来看，钢厂成交比较好，市场需求一般。 戴南市场：制品厂普遍开工率在70%左右，需求成交集中在上半月，下半月价格走高后，下游对高价存在抵触心理。拉丝厂月内拉涨幅度空间有限，普遍在100-200元/吨的幅度，接单周期基本上都在3个月以内，合同接单超过3个月以后很少，贸易商方面，前期13300-13500元/吨低价资源仍未完全消化掉。 不锈钢型钢 戴南市场：月初下游下单谨慎，实际成交动力不足，维持刚需采购；月中终端需求逐渐释放，订单相继涌现，采买情绪转好，现货流通情况也有一定改善；月末下游对涨价接受度不高商家以发货交付为主，买卖也不愿过多让利，市场整体消化能力比较有限。 无锡市场：月初市场热度小有攀升，部分由观望转换为进场采购，市场总体成交情况有所改善的；月中市场对持续上涨的行情保持谨慎态度，常规刚需采买为主，304资源居多；月末由于终端 需求释放仍比比较有限，商家反馈出货情况不温不火比较稳定。 二、不锈钢管材市场行情回顾 无缝管 3月不锈钢无缝管市场价格整体呈上涨趋势，月初，不锈钢无缝管价格相对平稳，厂家较去年同期水平相比，库存依旧偏高，累库风险强，部分管厂为消耗库存倒挂出库。3月中旬，受青山圆钢价格上涨因素影响，不锈钢无缝管价格随之跟调，涨幅在300元/吨左右，商户的交易信心开始转好。月末，不锈钢期货盘面走弱，市场情绪稍显谨慎，主流厂家多稳价出货，仅少数管厂有200元/吨上涨，涨价氛围下，叠加下游商户仍在备货阶段，成交总体有所转好。 月初，市场主流规格的不锈钢焊管价格较上月末上涨了100-500元/吨，市场交投氛围有所回暖，贸易商补货积极性提升，进入中旬，不锈钢板材价格仍在上涨，市场部分厂家对现货价格也进行了补涨，涨幅在100-300元/吨。价格的上涨带动了下游商户的跟进，采购动作有所增多，但随着价格的不断走高，厂家优惠情况再度减少，低价资源也继续减少，下游商户对高价资源开始存抵触心理，采买逐渐有所转弱。月末不锈钢期货盘面走弱，对不锈钢焊管现货市场情绪产生一定负面影响，厂家保持稳价观望为主。 管坯 本月青山开出新的盘价，300系上调价格主要是由于镍铁及钼铁价格成本支撑的影响，但市场对此价格反应较为冷静，整体成交较为一般，据贸易商反馈青山挺价情绪浓厚，短期内300系价格回调空间不大。。 不锈钢管月度成交量跟踪 月内温州市场部分厂家选择暗调304资源现货价格。下游终端看空情绪渐浓，询单热度稍有下降，主流价格成交不佳，仅有部分贸易商低价抛货，接单尚可。叠加弱势行情下，下游观望情绪加重，原有采购计划继续延期，市场整体成交多是以刚需散单为主。 月内成交未见明显改善。下游商户备货阶段性增高，前期观望客户堆场交流情况增多，另一方面，一些商家目前缺料情况仍在，故市场多以现货成交为主。主流管厂表示当前虽下游处于备货阶段，但市场行情仍旧弱势，故稳价更有利于市场信心，促进现货成交。 三、不锈钢及原材料市场回顾与展望 镍矿端： 菲律宾方面雨季将结束，镍矿将恢复正常出口。对于0.6-0.9%的低镍矿，3月中旬前受到了运费和印尼涨价的影响，报价试探性上调，下旬随着国内接受程度不高，且运费下降，价格变动有限。高镍矿产品因国内镍铁涨价后，工厂即期利润有所改善，有较强的补库需求，对镍矿价格接受度提高，刺激了成交价格上涨，涨幅6-7美元，以1.3%为例，价格由39美元涨至45美元。印尼镍矿方面更为关键，决定4月份镍矿供应、价格和镍铁成本。首先，镍矿基准报价政策调整为半月发布一次（一个月发布两次），对于定价更加灵活，且掌控在政府手中，基准价格3-4月调涨两次，不同品位镍矿价累计涨1.5-2美元/湿吨，以1.8%为例，基价由3月第一轮33.96美元上涨至4月第一轮35.85美元/湿吨。其次，3月受斋月及天气影响，镍矿供应稍显紧张。最后，随着镍铁价格的不断上涨，工厂扭亏为赢利润扩大，采购镍矿意愿增强，镍矿溢价升水不断抬高，已由升20美元调整为25美元/湿吨左右，这样直接推升镍铁生产成本上涨40元/镍左右。未来4月份，镍矿供应或将因斋月结束而略宽松，但是价格或将继续小涨，推动镍铁生产继续上升，整体走势偏强。 镍铁端： 因镍矿价格的不断上涨，国内和印尼镍铁生产成本不断抬升，印尼尤为明显。同时3-4月成本抬升可以顺利向下游不锈钢厂传导，整个产业链处于良性发展阶段。据中联金测算，3月份印尼镍 铁生产成本由910上升至940元/镍，4月份有望达980-990元/镍，甚至以上。国内成本维持在1050元/镍左右，4月有望升至1060-1070元/镍。3月底国内镍铁实际成交价格已涨至1030元/镍左右，较2月底上涨40元/镍。临近3月末菲律宾中高镍矿价格上行，印尼镍矿升水溢价上调，工厂4月份成本上涨；加之供应角度，印尼德龙三期（GNI）项目生产短期较难完全恢复，卖方挺价意愿浓厚，预计4月中旬前高镍铁价格将继续偏强运行，成交价格冲破1050元/镍的概率较大。但4月下旬，随着镍铁因有利可图产量将逐步增加，而高价镍铁继续向下游不锈钢传导需要其再次涨价，否则传导将受阻，反而钢厂不得不执行减产保价策略。因此需要关注4月中旬以后，购买5月份所用镍铁的情况。 铬矿端： 3月份铬矿价格继续保持涨势，截止到3月下旬，国内南非粉矿（40-42%）期货成交价格已涨至270美元/湿吨，交货期5月末之前，环比涨幅10美元。矿价春节后累计涨幅已高达65-67美元。铬矿价铬之所以顺利上涨，首先，国内高碳铬铁现货价格呈现连续性上涨之势，累计涨幅达1000元/基吨。其次，国内工厂前期备库资源有限，在高碳铬铁现货涨价之后，即期利润转正，刺激南方工厂开工率提高，工厂铬矿补库需求渐浓。再次，不锈钢期货和现货价格出现涨势，钢厂3-4月份接单情况较好，SS社会库存量下降，多重利好因素共振支撑铬铁价格上行，3月部分不锈钢厂高碳铬铁零单采购价格已涨至8000-8100元/50基吨（到厂）。最后，最关键的是本轮行情南非资源领涨市场，国内港口库存虽然较为充足，但是南非某大型贸易商手中现货资源占比高，在工厂积极补货期货，现货价格不断上涨被工厂所接受，且刚性需求支撑了本轮涨势。同时，今年1季度南非铬矿发运量环比去年四季度有一定减少，这也给市场涨价提供了强力支撑。预计4月份铬矿价格有望冲击300美元/湿吨。 铬铁端： 3月不锈钢期现市场同时涨价，3-4月钢厂接单良好，产量迅速增加，钢厂加大铬铁采购迫在眉睫，而对于高碳铬铁长协量少的钢厂被动逐步接受高价资源，高碳铬铁现货成交价格一路由2月末7400-7500涨至8100元/50基吨左右，涨幅600-700元/50基吨。当然在涨价过程中，国内工厂出现了短暂的扭亏为盈。当下国内工厂铬矿原料库存价格集中240-250美元/湿吨，焦炭价格略有下跌，中联金测算即期成本集中在7600元/基吨左右；这也是工厂可以顺利接受高价原料的主因。青山在3月最后一天发布4月份招标价格，环比3月仅仅上涨600元，至7595元/50基吨，现金含税到厂。低于市场前期的预期，也无法抵挡高铬涨价的事实，同时对于未来铬矿市场形成一定的限制。虽然，国内工厂前期亏损无法完全被弥补，但对于工厂大幅增加铬铁产量后，未来行情走势无疑也是一种保护。现货端铬铁价格4月份继续小幅上涨的趋势不改，但是涨幅相比3月将收敛。 不锈钢供应： 2-3月份国内不锈钢产量逐月增加。据中联金统计，2月国内不锈钢总产量为309.07万吨，环比增加