金融期货和期权：
- 股指期货（IF、IH、IC、IM）观点：日内震荡稍强，中期蓄力上涨。
- 参考策略：持有买入IO2504-C-3750看涨期权。
- 核心逻辑：
- 国内稳市场政策落地，包括中央汇金、全国社保基金、险资护盘，央行再贷款、金融监管总局上调保险公司权益投资比例，国务院国资委支持中央企业增持回购，多家上市公司发布增持回购计划。
- 美国关税政策影响减弱，但中美贸易博弈延续，美国商务部对半导体技术进行调查，短期海外市场不确定性高，扰动A股。
国债期货（TS、TF、T、TL）：
- 观点：日内震荡稍强，中期偏强。
- 参考策略：T2506、TL2506配置盘多单持有，交易盘轻仓试多。
- 核心逻辑：
- 资金方面：央行逆回购连续净回笼，MLF资金错位到期，税期临近，流动性压力阶段性抬升，隔夜、7天回购利率上行。
- 中长期资金持稳，国股行1年期同业存单利率小幅上行。
- 特朗普关税政策影响边际减弱，资金涌向避险资产，市场对“宽货币”预期升温，央行可能降准降息。
商品期货和期权（螺纹钢、热轧卷板）：
- 观点：钢价渐进式下跌，中期承压。
- 参考策略：
- 卖出螺纹钢看涨期权RB2510-C-3450。
- 买入螺纹钢实值看跌期权RB2510-P-3150。
- 核心逻辑：
- 钢材原料库存压力大，铁矿、煤焦库存高，炉料存货压力可能转化为成品钢材增量供给。
- 下游需求整体一般，建材需求疲弱，建筑项目资金到位不佳，施工缓慢，财政增量刺激政策待出台，美国加征关税利空未完全兑现，钢价或仍渐进式下跌。
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研究员信息：
- 李彬、马琛、薛丽冰、黎俊，联系方式及资质证书详见文末。
