沪镍&不锈钢早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍不锈钢早报2025年4月15日 大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626联系方式：057585226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍每日观点 1、基本面：外盘继续反弹。不锈钢产业链上，镍矿和镍铁价格依然坚挺，矿贸易商让利空间较小，总体成本线继续坚挺。不锈钢库存小幅下降，但受到镍价影响，价格有所回落，关注仓单是否大量回流现货。新能源方面，3月汽车产销数据不错，新能源产业链上利多影响。从中长线来看，精炼镍过剩格局不变。偏空 2、基差：现货124600，基差1410，偏多 3、库存：LME库存204372，120，上交所仓单25647，1183，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 6、结论：沪镍2505：成本线支撑，震荡偏强运行。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格仍坚挺，印尼矿继续短缺，镍铁价格有所回落，成本线同样有所下移，不锈钢库存下降，持续关注不锈钢库存仓单情况。中性 2、基差：不锈钢平均价格13875，基差1070，偏多 3、库存：期货仓单：191564，4427，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空 5、结论：不锈钢2505：震荡运行。 多空因素 影响因素总结 利多： 1、新能源汽车数据继续表现良好，3月产销同比上升 2、镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移 利空： 1、国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变 基差沪镍 上一交易日上海现货沪镍基差（1410） 数据来源：SMM、SHFE、大越期货研发中心 镍、不锈钢价格基本概览 期货 414 411 涨跌 无锡交易中心 414 411 涨跌 沪镍主力 123090 121300 1790 镍指数 123450 122650 800 伦镍电 15370 15020 350 冷卷指数 12590 12550 40 不锈钢主力 12805 12765 40 注：无锡盘收盘晚上11点45分 现货 414 411 涨跌 升贴水 现货 414 411 涨跌 SMM1电解 镍 124500 122100 2500 冷卷3042B（无锡） 13750 13750 0 1金川镍 126050 123550 2500 升3100 冷卷3042B（佛山） 14050 14050 0 1进口镍 123150 120600 2550 升200 冷卷3042B（杭州） 13800 13800 0 镍豆 122500 119900 2600 冷卷3042B（上海） 13900 13900 0 数据来源：Mysteel、SHFE、SMM、中联金、大越期货研发中心 镍仓单、库存 期货库存 414 411 增减 伦镍 204372 204492 120 沪镍（仓单） 25647 24464 1183 总库存 230019 228956 1063 时间 仓单库存（吨） 现货库存（吨） 保税区库存（吨） 总库存（吨） 2025411 24464 12607 5825 42896 增减 2907 408 50 2549 截止到4月11日，上期所镍库存为30594吨，期中期货库存24464，分别减少2662吨和减少2907吨。 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 不锈钢仓单、库存 上期所不锈钢仓单数量 25000000 20000000 15000000 10000000 5000000 000 1600000 不锈钢总库存 不锈钢200系 不锈钢300系 不锈钢400系 140000012000001000000800000600000400000 200000 0 4月11日无锡库存为6535万吨，佛山库存3431万吨，全国库存10844万吨，环比下降031万吨，其中300系库存7305吨，环比下降021万吨。 1 8 15 22 29 36 43 50 57 64 71 78 85 92 99 106 113 120 127 134 141 148 155 162 169 176 183 190 197 204 211 218 期货库存 414 411 增减 不锈钢仓单 191564 195991 4427 数据来源：Mysteel、SHFE、大越期货研发中心 镍矿、镍铁价格 镍矿 品味 414 411 涨跌 单位 红土镍矿CIF Ni15 58 58 0 美元湿吨 红土镍矿CIF Ni09 315 315 0 美元湿吨 海运费菲律宾连云港 975 975 0 美元吨 海运费菲律宾天津港 105 105 0 美元吨 品种 品味 414 411 涨跌 单位 高镍 812 994 9965 25 元镍点 低镍 2以下 3500 3500 0 元吨 数据来源：Mysteel、SMM、大越期货研发中心 不锈钢生产成本 传统成本 废钢生产成本 低镍纯镍成本 13590 13781 17028 冷轧不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：废不锈钢：304系：生产成本：中国（日） 冷轧不锈钢：低镍铁纯镍生产工艺：304系：生产成本：中国（日） 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 202114 202214 202314 202414 202514 数据来源：Mysteel、大越期货研发中心 20161026 20171026 20181026 20191026 20201026 20211026 20221026 20231026 20241026 镍进口成本测算 进口价 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 进口价折算125403元吨 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 证券代码：839979 THANKS 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话：4006007111Email：dyqhdyqhinfo