沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：上周受宏观因素影响，价格大幅回落，现货成交偏好因价格已至成本线以下。镍矿和镍铁价格坚挺，矿贸易商让利空间小，成本线继续坚挺。不锈钢库存小幅下降，但受镍价影响价格回落，关注仓单是否大量回流现货。新能源方面，3月汽车产销数据良好，利多影响。中长线看，精炼镍过剩格局不变，偏空。
2. 基差：现货122100，基差800，偏多。
3. 库存：LME库存204492，+846；上交所仓单24464，+12，偏空。
4. 盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空。
5. 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
6. 结论：沪镍2505：震荡运行，短线交易，可少量回落试多。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，印尼矿继续短缺，镍铁价格有所回落，成本线下移，不锈钢库存下降，持续关注库存仓单情况，中性。
2. 基差：不锈钢平均价格13875，基差1110，偏多。
3. 库存：期货仓单195991，-2713，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线持下，偏空。

多空因素

• 利多：
  1. 新能源汽车数据良好，3月产销同比上升。
  2. 镍矿、镍铁价格坚挺，成本线略有下移。
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：上期所镍库存30594吨，期中期货库存24464吨，分别减少2662吨和2907吨。
• 不锈钢仓单、库存：4月11日无锡库存65.35万吨，佛山库存34.31万吨，全国库存108.44万吨，环比下降0.31万吨，其中300系库存73.05万吨，环比下降0.21万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算。

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（内容略）