贵金属衍生品日报

2025年4月7日 贵金属衍生品日报 贵金属衍生品日报 研究所副所长：车红云期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 【市场回顾】 1.贵金属市场：今天白天，外盘贵金属宽幅波动。伦敦金暂时收复3000美元大关，当前交投于3020附近，伦敦银触底后小幅反弹，当前交投于29.9美元附近。受外盘影响，沪金主力合约跳空低开后小幅走高，最终收跌2.85%，报718.18元/克，沪银主力合约收跌9.03%，报7617元/千克。 研究员：王露晨CFA期货从业证号：F03110758投资咨询号：Z0021675 2.美元指数：美元指数横盘震荡，当前交投于102.4附近。 联系方式：上海：021-65789219北京：010-68569781 3.美债收益率：10年美债收益率走低，当前交投于3.9%附近，为去年10月以来低位。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率走弱，当前交投于7.3075附近。 【重要资讯】 邮箱：wangluchen_qh@chinastock.com.cn 1.特朗普政府动向：（1）上周五，特朗普称我的政策永远不会改变。对鲍威尔来说，现在是降息的最佳时机。（2）美国财政部长贝森特淡化了股市下跌，称其为“短期”反应，没有理由预计关税会导致经济衰退。 2.美联储观点：鲍威尔：等待更明确的消息，再考虑调整政策立场。一年后，随着特朗普政策影响的逐渐明朗，不确定性应该会大大降低。打算完成整个任期。潜在的关税可能会对通胀产生持续影响。关税对经济的影响可能比预期更大。下行风险有所上升，但经济仍处于良好状态。 3.美联储观察：美联储5月维持利率不变的概率为63.5%，降息25个基点的概率为36.5%。因衰退预期，当前市场押注美联储将在6月、7月、9月、12月各降息一次。 4.中国央行：中国3月末黄金储备报7370万盎司(约2292.33吨)，环比增加 9万盎司(约2.8吨) 【逻辑分析】 特朗普于4月2日如期宣布对等关税政策，市场担忧其他国家将进行反制，这标志着全球贸易摩擦进入“硬碰硬”阶段，市场再度交易对未来经济的衰退预期，恐慌情绪飙升至2020年以来新高。贵金属市场呈现避险需求与流动性压力的双重博弈，一方面由于其他市场的流动性紧张等原因而受到拖累，但得益于其良好的避险属性，今天白天跌势放缓。后续需要关注各国与美国谈判的进展和美国经济数据的表现情况，对贵金属不必过于悲观。 【交易策略】 1.单边：逢低试多，关注今日市场低点的支撑的有效性。 2.套利：观望。 3.期权：领式看涨期权策略。 （姓名：王露晨投资咨询证号：Z0021675观点仅供参考，不作为买卖依据） 第二部分数据参考 1.美元指数与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 2.实际收益率与贵金属走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 3.内外盘期货走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 4.期现走势 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 5.内外价差 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 6.金银比 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 7.ETF持仓 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 8.期货持仓量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 9.期货库存 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 10.成交量 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 11.TD数据 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 12.国债收益率与盈亏平衡通胀率 数据来源:同花顺iFinD银河期货 数据来源:同花顺iFinD银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立.客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区.国家.城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送.传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资.法律.会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层公司网址：www.yhqh.com.cn