碳酸锂市场周报：供应偏多库存积累，碳酸锂或承压运行

供应偏多库存积累，碳酸锂或承压运行 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-3.96%，振幅4.95%。主力合约报价70260元/吨。后市展望：宏观方面，国家统计局数据显示，3月份CPI环比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明显收窄；PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%。这主要受季节性、国际输入性因素等影响。从边际变化看，提振消费需求等政策效应进一步显现，核心CPI明显回升，同比上涨0.5%，供需结构有所改善，价格呈现一些积极变化。碳酸锂基本面上，原料端锂矿贸易商挺价情绪有所减弱，整体锂矿报价随现货价格趋弱而小幅下调。供给方面，受宏观不确定性风险的影响，碳酸锂现货价格走势偏弱，波动加剧。小部分盐厂因锂价下行而影响利润有减量计划，头部冶炼厂目前生产暂稳。需求方面，下游加工厂在贸易风险不确定性较高的节点下，普遍持谨慎观望态度，多以刚需采买策略为主，现货市场成交热度表现一般。库存方面，碳酸锂社会库存目前仍处于累积状态，短期来看碳酸锂基本面仍保持供给偏多的格局。策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年4月11日，碳酸锂近远月跨期价差为-220元/吨，周环比增加280元/吨。截至2025年4月11日，碳酸锂主力合约收盘价70260元/吨，周环比减少2900元/吨。 「期现市场情况」 现货价格走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年4月11日，电池级碳酸锂均价为71600元/吨，周环比减少2300元/吨。截至2025年4月11日，主力合约基差1340元/吨，较上周环比增长600元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石价格走平、美元汇率小幅增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为7.3429，周环比增幅0.98%。截至2025年4月11日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为793美元/吨，周环比持平 「上游市场情况」 锂云母报价走弱 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年4月11日，磷锂铝石均价为8225元/吨，周环比减少100元/吨。截至2025年4月11日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2238元/吨，周环比减少153元/吨。 「产业情况」 供应端—进口环比减少，产量增加 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2025年2月，碳酸锂当月进口量为12327.97吨，较1月减少7794.24吨，降幅38.73%，同比增幅6.37%。碳酸锂当月出口量为417.131吨，较1月增加18.53吨，增幅4.65%，同比降幅5.59%。 据CBC统计，截至2025年2月，碳酸锂当月产量为35690吨，较1月增加560吨，增幅1.59%，同比增幅22.77%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂报价走弱，电解液产量环比减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年4月11日，六氟磷酸锂均价为5.9万元/吨，周环比减少0.15万元/吨。据CBC统计，截至2025年2月，电解液当月产量为134030吨，较1月减少10930吨，降幅7.54%，同比增幅109.65%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.325万元/吨，周环比减少0.04万元/吨。 据CBC统计，截至2025年2月，磷酸铁锂正极材料当月产量为159600吨，较1月减少18300吨，降幅10.29%，同比增幅52.55%。当月开工率为57%，环比0%，同比7%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格持平，产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2025年2月，三元材料当月产量为44920吨，较1月减少5000吨，降幅10.02%，同比增幅26.68%。当月开工率为40%，环比-4%，同比-4%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格持平，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年2月锰酸锂当月产量为8800吨，较1月增加400吨，增幅4.76%，同比增幅73.57%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为30000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价持平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年2月钴酸锂当月产量为6290吨，较1月减少460吨，降幅6.81%，同比增幅27.59%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车销量回落 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2025年2月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为40.31%，环比1.35%，同比10.33%。据中汽协数据，截至2025年2月，新能源汽车当月产量为888000辆，环比-12.51%；销量为892000辆，环比-5.51%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同比增长 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2025年2月，新能源汽车累计出口量为28.2万辆，同比增幅54.95%。 「期权市场」 建议构建买入跨式期权做多波动率 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为0.19，存在正向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做多波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。