碳酸锂市场周报：需求谨慎库存增长，锂价或将有所承压

需求谨慎库存增长，锂价或将有所承压 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-0.76%，振幅1.58%。主力合约报价75540元/吨。 后市展望：宏观方面，央行召开扩大会议指出，实施好适度宽松的货币政策，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。碳酸锂基本面上，原料端由于碳酸锂价格近期报价偏弱且锂盐厂对高价锂矿的需求走弱，整体预期较为悲观，带动矿端价格小幅下行。供给方面，现货价格的走弱令部分锂盐厂的生产意愿下降，加之海外方面，智利发运量的回落，令国内整体供应量级或有小幅收敛。需求方面，上游锂盐厂挺价意愿仍强，但由于上游以及贸易商库存偏高位，加之下游材料厂官网情绪较重，采买多为刚需补库，令现货市场成交情绪偏谨慎。在此背景下，碳酸锂基本面或将处于供给较为充足，需求偏谨慎的局面。 策略建议：轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年3月14日，碳酸锂近远月跨期价差为-1740元/吨，周环比增加340元/吨。截至2025年3月14日，碳酸锂主力合约收盘价75540元/吨，周环比减少580元/吨。 「期现市场情况」 现货价格走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年3月14日，电池级碳酸锂均价为74850元/吨，周环比减少200元/吨。截至2025年3月14日，主力合约基差-690元/吨，较上周环比增长380元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石价格持平、美元汇率小幅下跌 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为7.2288，周环比降幅0.13%。截至2025年3月14日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为817美元/吨，周环比持平 「上游市场情况」 锂云母报价增加 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年3月14日，磷锂铝石均价为8560元/吨，周环比持平截至2025年3月14日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2446元/吨，周环比增加31元/吨。 「产业情况」 供应端—进口环比增加，产量回落 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2024年12月，碳酸锂当月进口量为28034.57吨，较11月增加8799.73吨，增幅45.75%，同比增幅37.86%。碳酸锂当月出口量为624.696吨，较11月增加407.15吨，增幅187.15%，同比增幅103.29%。 据CBC统计，截至2025年1月，碳酸锂当月产量为35130吨，较12月减少2730吨，降幅7.21%，同比降幅9.37%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂报价下跌，电解液产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年3月14日，六氟磷酸锂均价为6.05万元/吨，周环比减少0.1万元/吨。据CBC统计，截至2025年1月，电解液当月产量为144960吨，较12月减少16340吨，降幅10.13%，同比增幅87.29%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.365万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2025年1月，磷酸铁锂正极材料当月产量为177900吨，较12月减少25400吨，降幅12.49%，同比增幅30.93%。当月开工率为57%，环比-9%，同比-8%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格走强，产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型继续走强。 据CBC统计，截至2025年1月，三元材料当月产量为49920吨，较12月减少2060吨，降幅3.96%，同比增幅11.85%。当月开工率为44%，环比-1%，同比-11%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格持平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年1月锰酸锂当月产量为8400吨，较12月减少1480吨，降幅14.98%，同比增幅27.47%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为30000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价增长，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年1月钴酸锂当月产量为6750吨，较12月减少460吨，降幅6.38%，同比增幅19.26%。截至本周最新数据，钴酸锂均价为195000元/吨，周环比增加20000元/吨。 「下游情况」 应用端——新能源汽车销量回落 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2025年1月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为38.96%，环比-1.97%，同比9.07%。据中汽协数据，截至2025年1月，新能源汽车当月产量为1015000辆，环比-33.66%；销量为944000辆，环比-40.85%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同比增长 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2025年1月，新能源汽车累计出口量为15万辆，同比增幅48.51%。 「期权市场」 建议构建买入跨式期权做多波动率 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为-0.08，存在逆向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做多波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。