周度要点小结
- 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱，周线涨跌幅-2.29%，振幅2.66%，主力合约报价77800元/吨。
- 后市展望：
- 宏观方面：2025年政策（以旧换新、税收优惠、购车补贴）有望延续，支持新能源汽车下乡和以旧换新，刺激需求。
- 供给端：国内部分冶炼厂复产预期增强，智利1月出口量提升，预计国内当月进口增量，供给量回升。
- 需求端：下游材料厂观望情绪浓厚，现货成交清淡，但终端消费受政策及新能源汽车销售数据支撑。
- 基本面阶段：暂处于供给增长，需求谨慎的阶段。
- 策略建议：轻仓震荡偏弱交易，控制风险。
期现市场情况
- 跨期套利：碳酸锂近远月跨期价差为-2100元/吨，周环比增加40元/吨。
- 主力合约：收盘价77800元/吨，周环比减少1780元/吨。
- 现货价格：电池级碳酸锂均价77300元/吨，周环比减少600元/吨。
- 期现基差：主力合约基差-500元/吨，较上周环比增长1180元/吨。
上游市场情况
- 锂辉石价格：持平，美元汇率下降，美元兑人民币即期汇率为7.2874，周环比降幅0.6%。
- 锂云母报价：磷锂铝石均价8770元/吨，周环比减少155元/吨；锂云母均价2335元/吨，周环比增加25元/吨。
产业情况
- 供应端：
- 进口：碳酸锂当月进口量28034.57吨，较11月增45.75%；出口量624.696吨，较11月增187.15%。
- 产量：碳酸锂当月产量37860吨，较11月增8.92%；开工率43%，环比降5%。
- 需求端：
- 六氟磷酸锂：均价6.25万元/吨，周环比持平；电解液产量161300吨，较11月降4.02%。
- 磷酸铁锂：均价3.365万元/吨，周环比持平；正极材料产量203300吨，较11月降2.14%。
- 三元材料：均价维持平稳；产量51980吨，较11月降6.51%。
- 锰酸锂：均价32000元/吨，周环比持平；产量9880吨，较11月降5.82%。
- 钴酸锂：均价145000元/吨，周环比持平；产量7210吨，较11月降4.88%。
应用端
- 新能源汽车销量：累销/汽车累销（渗透率）40.93%，环比增0.62%；当月产量1530000辆，环比降2.3%；销量1596000辆，环比增5.56%。
- 新能源汽车出口：累计出口量128.4万辆，同比增6.73%。
期权市场
- 策略建议：构建卖出跨式期权做空波动率，合成标的升贴水为0.095，存在正向套利机会。
瑞达期货研究院简介
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