碳酸锂市场周报：上游复产下游谨慎，锂价或将有所承压

碳酸锂市场周报 上游复产下游谨慎，锂价或将有所承压 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-2.29%，振幅2.66%。主力合约报价77800元/吨。后市展望：宏观方面，2025年的以旧换新、税收优惠、购车补贴等政策有望延续，加之中央经济工作会议要求支持新能源汽车下乡和以旧换新政策持续推进，刺激碳酸锂需求保持增长。基本面供给端，长假结束后，国内部分冶炼厂复产预期较强，加之进口方面，智利1月出口量显著提升，预计到港后国内当月进口将有明显增量。整体而言，国内供给量预计将有所回升。需求端，节后下游材料厂多数企业仍以观望情绪居多，致使现货市场成交情况偏清淡，碳酸锂报价小幅回落。终端消费上，国内宏观政策积极，行业“以旧换新”以及购车补贴政策仍旧延续，加之新能源汽车销售数据表现亮眼，在消费预期和信心方面提供一定支撑。总的来看，碳酸锂基本面或暂处于供给增长，需求略显谨慎的阶段。策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年2月7日，碳酸锂近远月跨期价差为-2100元/吨，周环比增加40元/吨。截至2025年2月7日，碳酸锂主力合约收盘价77800元/吨，周环比减少1780元/吨。 「期现市场情况」 现货价格走弱，现货贴水 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年2月7日，电池级碳酸锂均价为77300元/吨，周环比减少600元/吨。截至2025年2月7日，主力合约基差-500元/吨，较上周环比增长1180元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石价格持平、美元汇率下降 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为7.2874，周环比降幅0.6%。截至2025年2月7日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为817美元/吨，周环比持平 「上游市场情况」 锂云母报价增加 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年2月7日，磷锂铝石均价为8770元/吨，周环比减少155元/吨。截至2025年2月7日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2335元/吨，周环比增加25元/吨。 「产业情况」 供应端—进口环比增加，产量增加 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2024年12月，碳酸锂当月进口量为28034.57吨，较11月增加8799.73吨，增幅45.75%，同比增幅37.86%。碳酸锂当月出口量为624.696吨，较11月增加407.15吨，增幅187.15%，同比增幅103.29%。 据CBC统计，截至2024年12月，碳酸锂当月产量为37860吨，较11月增加3100吨，增幅8.92%，同比降幅5.94%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂报价走平，电解液产量环比减少 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年2月7日，六氟磷酸锂均价为6.25万元/吨，周环比持平据CBC统计，截至2024年12月，电解液当月产量为161300吨，较11月减少6750吨，降幅4.02%，同比增幅93.34%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.365万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2024年12月，磷酸铁锂正极材料当月产量为203300吨，较11月减少4450吨，降幅2.14%，同比增幅58.03%。当月开工率为66%，环比-1%，同比-8%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格走平，产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2024年12月，三元材料当月产量为51980吨，较11月减少3620吨，降幅6.51%，同比增幅10.53%。当月开工率为45%，环比-3%，同比-13%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格走平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2024年12月锰酸锂当月产量为9880吨，较11月减少610吨，降幅5.82%，同比增幅42.36%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为32000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价走平，月度产量减少 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2024年12月钴酸锂当月产量为7210吨，较11月减少370吨，降幅4.88%，同比增幅25.17%。截至本周最新数据，钴酸锂均价为145000元/吨，周环比持平 「下游情况」 应用端——新能源汽车销量增长、渗透率走强 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2024年12月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为40.93%，环比0.62%，同比9.38%。据中汽协数据，截至2024年12月，新能源汽车当月产量为1530000辆，环比-2.3%；销量为1596000辆，环比5.56%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同比增长 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2024年12月，新能源汽车累计出口量为128.4万辆，同比增幅6.73%。 「期权市场」 建议构建卖出跨式期权做空波动率 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为0.095，存在正向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做空波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。