碳酸锂市场周报：假期临近供需偏弱，锂价或将有所承压

「2025.01.10」 碳酸锂市场周报 假期临近供需偏弱，锂价或将有所承压 瑞达期货研究院 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381期货投资咨询 从业证书号Z0019878助理研究员: 王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏强。截止收盘，周线涨跌幅+2.02%，振幅4.06%。主力合约报价77920元/吨。后市展望：行业方面，乘联分会崔东树：新能源汽车规模呈现爆发式增长，单车批量大幅增大，成本明显下降，而且头部的竞争格局仍未稳定。在这种高增长的市场中，2025年“价格战”仍将延续，并且将极其猛烈。基本面供给端，海外矿山挺价情绪仍严重，国内上游冶炼厂受其影响亦有挺价行为，随着春节长假的临近，冶炼厂逐渐步入节前检修的节 奏，供给量预期或将有所下调。需求端，下游整体采买情绪随着节前备货的逐步完成而减弱，更多采取逢低备货的策略，对价格的敏感度提升，现货市场成交情况逐渐转淡。终端方面，新能源汽车产业利好不断，补贴的延续以及行业多数车企的“降价促销”活动为当下转弱的需求提供一定预期上的支撑，需求整体上仍偏弱。综合来看，碳酸锂基本面处于供需偏弱的局面。 策略建议：轻仓逢高抛空交易，注意交易节奏控制风险。 期价震荡走强 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 130000 持仓量 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 碳酸锂主连 350000 120000 300000 110000 250000 100000 200000 90000 150000 80000 100000 70000 60000 50000 50000 2024/1/11 0 2024/3/11 2024/5/11 2024/7/11 2024/9/11 2024/11/11 84,000 近远隔月合约价差 1500 1000 82,000 500 80,000 0 78,000 -500 -1000 76,000 -1500 74,000 -2000 72,000 -2500 -3000 70,000 -3500 68,000 2024-11-21 LC1-2价差 -4000 2024-12-06 期货收盘价(活跃):碳酸锂 2024-12-21 期货收盘价(连三):碳酸锂 2025-01-05 价差均值 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年1月10日，碳酸锂主力合约收盘价77920元/吨，周环比增加1540元/吨。 截至2025年1月10日，碳酸锂近远月跨期价差为-2620元/吨，周环比增加320元/吨。 现货价格走高，现货贴水 主力合约期现基差 8,000 140,000 6,000 120,000 4,000 100,000 2,000 0 80,000 -2,000 60,000 -4,000 40,000 -6,000 -8,000 20,000 -10,000 2024-04-24 0 2024-05-242024-06-242024-07-242024-08-242024-09-24 2024-10-242024-11-242024-12-24 基差期货收盘价(活跃):碳酸锂上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 120000 110000 100000 90000 80000 70000 60000 2024-01-042024-03-042024-05-042024-07-042024-09-042024-11-042025-01-0 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年1月10日，电池级碳酸锂均价为75700元/吨，周环比增加800元/吨。 锂辉石价格增加、美元汇率走高 美元/吨 锂精矿现货价格 6,600 平均价:锂精矿(Li2O:5.5%-6%):进口 平均价:锂精矿(Li2O:6%-6.5%):进口 5,600 4,600 3,600 2,600 1,600 600 2022-01-29 2022-07-29 2023-01-29 2023-07-29 2024-01-29 2024-07-29 图5、锂精矿现货价格 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币即期汇率 7.60 7.40 7.20 7.00 6.80 6.60 6.40 6.20 6.00 5.80 5.60 2018-01-242019-01-242020-01-242021-01-242022-01-242023-01-242024-01-24 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年1月10日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为813美元/吨，周环比增加8美元/吨。 锂云母报价上涨 锂云母(2％≤Li2O＜3％)价格走势 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 2024-03-21 2024-05-21 2024-07-21 2024-09-21 2024-11-21 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 16000.00 14000.00 12000.00 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 2023/12/14 2024/3/14 2024/6/14 2024/9/14 2024/12/14 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年1月10日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2315元/吨，周环比增加60元/吨。 截至2025年1月10日，磷锂铝石均价为8405元/吨，周环比增加230元/吨。 供应端—进口环比减少，产量增加 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2020-022020-072020-122021-052021-102022-032022-082023-012023-062023-112024-042024-09 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值 锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 碳酸锂月度生产情况 50000 90.00 45000 碳酸锂:产量:当月值:CBC 碳酸锂:开工率:当月值:CBC 80.00 40000 70.00 35000 60.00 30000 50.00 25000 40.00 20000 30.00 15000 10000 20.00 5000 10.00 00.00 2020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-072022-122023-052023-102024-032024-08 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2024年11月，碳酸锂当月进口量为19234.84吨，较10月减少3961.38吨，降幅17.08%，同比增幅12.88%。碳酸锂当月出口量为217.549吨，较10月减少82.08吨，降幅27.39%，同比降幅45.11%。 据CBC统计，截至2024年11月，碳酸锂当月产量为34760吨，较10月增加2980吨，增幅9.38%，同比降幅16.54%。当月开工率为8 43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 需求端——六氟磷酸锂报价走平，电解液产量环比增加 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 万元/吨 8 六氟磷酸锂现货价格 7 6 5 4 3 2 1 0 2024-05-30 2024-07-30 2024-09-30 2024-11-30 电解液产量变化情况 % 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2021-01 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 2021-07 2022-01 2022-072023-01 2023-07 2024-01 2024-07 电解液:产量:当月值 电解液:产量:当月环比 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年1月10日，六氟磷酸锂均价为6.25万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2024年11月，电解液当月产量为163850吨，较10月增加10050吨，增幅6.53%，同比增幅69.7%。 需求端——磷酸铁锂价格走平，月度产量增加 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 磷酸铁锂报价元/吨 7 6 5 4 3 2 1 0 磷酸铁锂正极生产情况 250,000 % 100 90 200,000 80 70 150,000 60 50 100,000 40 30 50,000 20 10 0 0 2022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-09 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:开工率:当月值:CBC 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.365万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2024年11月，磷酸铁锂正极材料当月产量为207750吨，较10月增加24850吨，增幅13.59%， 需求端——三元材料价格走平，产量增加 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 180,000 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2024-06-122024-07-122024-08-122024-09-122024-10-122024-11-122024-12-12 市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 70,000 100 90 60,000 80 50,000 70 40,00060 50 30,000 40 20,000 30 20 10,000 10 00 2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-052023-092024-012024-052024-09 三元材料:产量:当月值:CBC 三元材料:开工率:当月值:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2024年11月，三元材料当月产量为55600吨，较10月增加2110吨，增幅3.94%，同比增幅 需求端——锰酸锂价格走平，月度产量减少 图17、锰酸锂现货价格图18、锰酸锂生产情况 锰酸锂现货 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2024-06-12 2024-08-01 2024-09-20 2024-11-09 2024-12-29 中国:市场价(主流价):锰酸锂(动力型):华中市场 中国:市场价(主流价):锰酸锂(容量型):华中市场 锰酸锂生产情况 12,000 80 10,000 60 8,000 34.14 40 6,000 20 4,000