碳酸锂日报：下游刚需采买上游积极复产，锂价短期明显疲态

下游刚需采买上游积极复产，锂价短期明显疲态 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：5月26日，碳酸锂主力合约价格大幅回落至175960元/吨，较前一交易日下跌2.89%。电池级碳酸锂现货价格小幅下跌至181000元/吨。 持仓与成交：市场活跃度有所下降，5月26日主力合约持仓量收缩至441930手，成交量亦同步收缩至245595手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：5月22日数据，国内碳酸锂产能利用率维持在70.28%，开工稳定。江西宜春地区矿企复产时间仍不确定，持续对短期供应形成扰动预期。另一方面，海外供应压力增加，如澳洲Mount Holland锂矿扩建计划获批，加剧了市场对中长期供应宽松的担忧。 www.thqh.com.cn 需求端：下游产品价格涨跌互现。5月26日，动力型三元材料与磷酸铁锂价格均有所下跌，但六氟磷酸锂价格小幅上扬。电芯价格普遍小幅上涨，523圆柱三元电芯、方形磷酸铁锂电芯等价格均录得上涨。然而，终端需求信号偏弱，乘联会5月20日数据显示，5月前两周新能源车零售与批发销量同比均出现下滑，尽管环比上月有所增长。下游正极材料及电池厂多以刚需采购为主，大量采买意愿不强。 库存与仓单：产业链库存持续去化。截至5月22日，碳酸锂社会库存为100663实物吨，较前一周下降0.74%，呈现小幅去库态势，对现货价格形成一定支撑。 价格走势判断 综合来看，5月26日碳酸锂期货价格大幅下挫，但现货相对坚挺导致基差走阔，反映出期货市场情绪更为悲观。基本面呈现多空交织格局：供给端，江西矿山复产的不确定性与海外产能扩张的长期压力并存；需求端，新能源汽车销量同比数据不佳，但下游电芯价格企稳及库存持续去化又提供了一定支撑。市场目前交易的核心在于短期供应扰动与中长期宽松预期之间的博弈，下游采购偏谨慎使得价格上行缺乏持续驱动。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 05月26日：今日SMM电池级碳酸锂现货价格较前一工作日震荡下跌。期货方面，碳酸锂2609合约今日高开于18.20万元/吨，开盘后冲高回落，早盘围绕均价线窄幅震荡；午盘前后空头增仓发力，价格加速下探至17.53万元/吨日内低点（跌幅超4%）；午后小幅回升但反弹乏力，尾盘再度走弱，最终收跌4%至17.60万元/吨，持仓量减少6242手。现货市场方面，下游仍采取逢低采购补库策略，部分企业随着价格持续震荡下跌选择谨慎观望的态度；上游锂盐厂挺价惜售情绪持续，散单出货行为有所收缩，市场询价及实际成交相对平稳，整体呈现"上有压力、下有支撑"的僵持格局。消息面上，供应端扰动仍是当前市场交易的核心主线。国内方面，江西宜春矿企换证停产复产时间不确定性持续扰动市场情绪。海外方面，澳洲Mount Holland锂矿扩建计划正式获批，项目产能将实现翻倍增长，叠加海外多个矿山重启/扩产预期升温，市场对碳酸锂中长期供应紧张的预期有所松缓。但需要注意的是，短期碳酸锂供需时间错配尚未解除。预计碳酸锂价格短期仍将维持高位震荡态势。 （2）下游消费情况 05月20日：据乘联会数据，5月1-17日，全国乘用车新能源市场零售40.0万辆，同比去年5月同期下降12%，较上月同期增长18%，今年以来累计零售315.8万辆，同比下降17%；5月1-17日，全国乘用车厂商新能源批发39.6万辆，同比去年5月同期下降9%，较上月同期增长12%，今年以来累计批发434.9万辆，同比下降2%。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，用户需要我作为碳酸锂期货研究员，对数据和资讯进行整理分析，输出日度市场总结。用户提供了详细的数据表格和资讯文本，我需要按照指定的框架来组织内容。 用户特别强调了几点要求：引用数据要带上具体日期，不能引用其他期货公司观点，避免使用序号和emoji，按照给定框架输出。框架包括市场数据变动分析、产业链供需库存分析、价格走势判断三个部分。 首先看市场数据部分。从数据表来看，5月26日碳酸锂主力合约价格从181200元跌到175960元，跌幅2.89%，这可以描述为“大幅回落”。基差从1800元扩大到5040元，说明现货相对期货走强，是“基差显著走强”。持仓和成交都有小幅收缩，分别下降1.74%和1.29%，市场活跃度有所降低。 接下来是产业链分析。供给端方面，数据表显示碳酸锂产能利用率维持在70.28%，没有变化。但资讯中提到江西宜春矿企换证停产复产时间不确定，这会扰动供应预期。同时澳洲Mount Holland锂矿扩建获批，海外供应预期增加，这些信息都需要在供给端分析中体现。 需求端的数据比较复杂。电池级碳酸锂市场价下跌，六氟磷酸锂价格上涨，但三元材料和磷酸铁锂价格都在下跌。电芯价格方面，三元和铁锂电芯价格都有小幅上涨。资讯显示5月1-17日新能源车零售同比下降12%，批发同比下降9%，需求端数据好坏参半。下游正极材料企业以刚需采购为主，大量采买意愿不强。 库存方面，数据表显示碳酸锂库存从101418吨下降到100663吨，减少755吨，降幅0.74%，这是“小幅去库”。仓单数据没有直接提供，但库存下降对价格有一定支撑。 最后是价格走势判断。综合来看，期货价格大幅下跌，但基差走强、库存下降，显示现货相对坚挺。供给端有江西复产不确定性和海外扩产的压力，需求端新能源车销量同比下滑但环比改善，市场处于多空因素交织的状态。预计未来一到两周价格可能维持震荡格局，上方受供应增加预期压制，下方有成本支撑和库存下降支撑。 在整理过程中，我需要确保所有数据引用都标注了5月26日或相关日期，不提及其他期货公司观点，避免使用序号，完全按照用户要求的框架来组织内容。