碳酸锂市场周报：供给偏多需求略缓，碳酸锂或有所承压

碳酸锂市场周报 供给偏多需求略缓，碳酸锂或有所承压 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力合约周线震荡偏弱。截止收盘，周线涨跌幅-2.85%，振幅4.08%。主力合约报价68180元/吨。后市展望：宏观方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性支持力度，稳定市场预期。碳酸锂基本面上，原料端海外矿商挺价情绪仍在，但由于碳酸锂现货价格持续走弱，加之冶炼厂产量收敛而使原材料需求放缓令锂矿价格偏弱运行。供给方面，非一体化冶炼厂或受较低锂价影响生产利润，产量及开工或有收减；进出口方面，智利发运量级显著提升，增减加总后预计国内碳酸锂供给量仅小幅收敛。需求方面，由于此前碳酸锂价格快速下行，下游逢低补库操作已接近完成。随着下游消费旺季的临近尾声，后续下游加工企业的碳酸锂需求量增速或将有所放缓。库存方面，碳酸锂库存仍处于持续累积状态，市场供需状态仍处于供给偏多阶段。策略建议：轻仓震荡偏弱交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 期价震荡走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年4月25日，碳酸锂近远月跨期价差为-860元/吨，周环比增加120元/吨。截至2025年4月25日，碳酸锂主力合约收盘价68180元/吨，周环比减少2000元/吨。 「期现市场情况」 现货价格走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2025年4月25日，电池级碳酸锂均价为69800元/吨，周环比减少1650元/吨。截至2025年4月25日，主力合约基差1620元/吨，较上周环比增长350元/吨。 锂辉石价格走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，美元兑人民币即期汇率为7.2931，周环比降幅0.07%。截至2025年4月25日，锂辉石精矿(6%-6.5%)均价为788美元/吨，周环比减少2美元/吨。 「上游市场情况」 锂云母报价走弱 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2025年4月25日，磷锂铝石均价为7800元/吨，周环比减少300元/吨。截至2025年4月25日，锂云母(Li₂O:2.0%-3%)均价为2096元/吨，周环比减少104元/吨。 「产业情况」 供应端—进口环比增加，产量增加 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2025年3月，碳酸锂当月进口量为18125.49吨，较2月增加5797.53吨，增幅47.03%，同比降幅4.82%。碳酸锂当月出口量为220.031吨，较2月减少197.1吨，降幅47.25%，同比降幅31.68%。 据CBC统计，截至2025年3月，碳酸锂当月产量为43180吨，较2月增加7490吨，增幅20.99%，同比增幅14.78%。当月开工率为43%，环比降幅5%，同比降幅32%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂报价持平，电解液产量环比增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2025年4月25日，六氟磷酸锂均价为5.75万元/吨，周环比持平据CBC统计，截至2025年3月，电解液当月产量为156900吨，较2月增加22870吨，增幅17.06%，同比增幅47.39%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格走平，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，磷酸铁锂（动力型）均价为3.325万元/吨，周环比持平 据CBC统计，截至2025年3月，磷酸铁锂正极材料当月产量为178600吨，较2月增加19000吨，增幅11.9%，同比增幅30.56%。当月开工率为57%，环比0%，同比-2%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格持平，产量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型维持平稳。 据CBC统计，截至2025年3月，三元材料当月产量为54050吨，较2月增加9130吨，增幅20.33%，同比增幅8.86%。当月开工率为48%，环比8%，同比-13%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格持平，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年3月锰酸锂当月产量为9670吨，较2月增加870吨，增幅9.89%，同比增幅49.92%。截至本周最新数据，锰酸锂均价为30000元/吨，周环比持平。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价持平，月度产量增加 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2025年3月钴酸锂当月产量为7170吨，较2月增加880吨，增幅13.99%，同比增幅9.47%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车销量回升 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2025年3月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为41.16%，环比0.85%，同比10.06%。据中汽协数据，截至2025年3月，新能源汽车当月产量为1277000辆，环比43.81%；销量为1237000辆，环比38.68%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同比增长 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2025年3月，新能源汽车累计出口量为44.1万辆，同比增幅43.65%。 「期权市场」 建议构建卖出跨式期权做多波动率 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为-0.07，存在逆向套利机会。根据期权平值合约表现，叠加基本面情况，建议做多波动率。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。