铁合金产业维持减产定价趋势,但高供应压力与下游需求疲软并存,供给端仍相对过剩,高库存压力持续。五大材产量上升,但去库速度一般,高铁水状态下市场承接能力存在不确定性。美国暂停部分关税90天,短期内铁合金或存在反弹,但基本面偏弱格局未改,不宜追高。
硅铁:
- 利多:开工率和产量下滑,部分产区停产检修,供应矛盾缓解;日均铁水及钢材表需小幅增加,对硅铁需求有一定支撑。
- 利空:整体供应弹性充足,供应宽松格局未改;硅铁库存高位,市场需求恢复不及供应增长,对价格形成压制。
硅锰:
- 利多:锰矿港口库存去库至近5年低位,或推动锰矿价格反弹,进而支撑硅锰价格;政府政策推动行业结构调整和升级。
- 利空:需求疲弱,成材数据表现中性,螺纹库存去化不佳,需求持续性待观察;高厂库叠加高仓单,库存总量增加,供应过剩抑制价格上涨。