黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 【重要资讯】 1.4月10日，商务部召开例行新闻发布会。商务部新闻发言人表示，近日，商务部已组织有关商协会、大型商超和流通企业座谈，研究更好发挥各自优势，帮助外贸企业扩宽内销渠道。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月10日星期四 2. 3月份，全国居民消费价格同比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村下降0.3%；食品价格下降1.4%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.4%，服务价格上涨0.3%。1—3月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。 3. 3月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降2.4%，环比下降0.2%。一季度，工业生产者出厂价格和购进价格比上年同期均下降2.3%。 4. 9日文化和旅游部对赴美中国游客发布风险提示：近期，由于中美经贸关系恶化以及美国内安全形势，文化和旅游部提示中国游客充分评估赴美旅游风险，谨慎前往。 焦煤： 【市场逻辑】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 10日焦煤开盘后快速上行，但库存压力下，主力合约期价逐步回落。当前焦煤价格已回落至成本区间附近运行，短期内虽缺乏上行动力，但深度调整后的市场格局已为后续反弹创造空间，建议采取右侧交易策略以把握确定性机会。美国特朗普政府推行的关税政策对钢材及下游制造业出口形成压制，这种需求端压力或将通过产业链传导至原料价格层面。值得注意的是，若煤价持续低位震荡或进一步下行，将触发国内供给端的主动收缩机制。国际煤炭市场方面，受澳大利亚矿区事故影响，优质主焦煤远期报价已现温和回升，而蒙古煤炭进口虽保持高位通关量，但成本压力仍制约其市场竞争力。整体而言，双焦市场不宜过度悲观，随着前期估值压缩完成，等待焦煤超跌后反弹。 【交易策略】 套保方面，现货建议不留敞口，通过买入看跌期权做短期套保，若选择期货套保则建议09合约；前期09合约若在1050-1060区间附近试多，多单可继续持有，继续跌至支撑位附近后，可继续试多，注意控制仓位，JM09合约关注970-980元/吨支撑。 焦炭： 【市场逻辑】 双焦现货情绪趋稳，节后焦炭大跌致基差收窄，部分贸易商降价兑现期现利润。当前焦炭供需良好，高炉高产量及钢厂利润支撑需求。双焦估值已超跌，焦炭底部看空头打压力度，追空风险偏高。后期国内刺激政策兑现后，焦炭或联动焦煤反弹。关税政策导致盘面波动加剧，建议等待企稳后布局多单，前期1570-1580支撑位多单可轻仓持有。 【交易策略】 黑色系焦煤焦炭日度策略 现货不留敞口，建议通过期权或期货进行套保，期货选择09合约。前期09合约的1570-1580附近少量多单可继续持有，1520-1530附近多单获利平仓，待跌至支撑位后再次建仓，J2509合约关注1520-1530元/吨附近支撑，上方关注1670-1680元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差........................................................................