铝类产业日报

核心观点与关键数据

沪铝市场：

• 主力合约震荡偏强，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
• 最新收盘价19,805元/吨，环比上涨480元/吨。
• LME铝三个月报价2,316美元/吨，环比下降33美元/吨。
• 社会库存73.10万吨，环比下降0.20万吨。
• 电解铝开工率97.50%，环比上升0.13%。
• 铝材产量610.66万吨，环比上升17.91万吨。
• 期权购沽比为0.8，环比上升0.0221，市场情绪偏空。

氧化铝市场：

• 主力合约冲高回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
• 最新现货价2,986元/吨，环比下降34元/吨。
• 海外铝土矿发运提升，进口量或有显著改善。
• 氧化铝开工率83.59%，环比下降3.62%。
• 氧化铝产量750.75万吨，环比下降4.92万吨。
• 供需平衡20.92万吨，环比下降14.76万吨。

宏观经济与政策：

• 美国暂停对等关税政策，期限90天，但汽车、钢铝关税仍存。
• 欧盟对价值210亿欧元的美国商品征收25%关税。
• 美联储3月会议纪要显示通胀上升和增长放缓风险，降息门槛仍高。
• 中国对美商品加征关税税率提高至84%。
• 国务院总理李强强调实施积极宏观政策，扩大内需，稳就业。

研究结论

沪铝： 基本面或处于供需双增、逐步降库的局面，但需关注全球贸易争端和经济放缓带来的不确定性。建议轻仓震荡交易，控制风险。

氧化铝： 基本面或处于供给收敛、需求稳增的阶段，但需关注短期不确定性影响。建议轻仓逢低短多交易，控制风险。

期权市场： 购沽比0.8，情绪偏空，隐含波动率略升。