豆粕多头情绪发酵 棕榈油或承压震荡走弱

豆粕

• 市场表现：豆粕期货主力合约收涨2.76%至3164.0元，资金整体流入10.09亿元，05合约涨88至2973元/吨，华南现货跌10至3010元/吨；菜粕05合约涨117至2715元/吨，广西现货涨10至2490元/吨；CBOT美豆5月合约涨8至992.5美分/蒲式耳。
• 背景分析：美国伊利诺伊州大豆播种率仅1%（去年同期2%），未来15天产区降水低于常态，中西部干旱，气温略高。马托格罗索州2024/25年大豆产量预计5030万吨（同比增28.91%）。
• 后市展望：关税政策持续影响，多头情绪发酵，连粕增仓上行。国内大豆到港增多，油厂压榨开机率低位，下周逐步恢复将增豆粕供应，但政策扰动下短期双粕或震荡偏强。

棕榈油

• 市场表现：棕榈油05合约涨18至8758元/吨，豆油05合约涨4至7654元/吨，菜油05合约涨99至9348元/吨；BMD马棕油主连涨5至4187林吉特/吨；CBOT美豆油主连跌0.21至44.99美分/磅。
• 关键数据：印尼将调低毛棕榈油出口税（最高288美元/吨），SPPOMA数据显示4月1-5日马来西亚单产减少35.68%，产量环比降35.47%。
• 后市展望：关税贸易战或升级，市场担忧情绪升温。菜油因中加贸易供应趋紧偏强，豆油库存高位且开机率回升施压。3月棕榈油库存预计增加，叠加原油价格下跌，棕榈油或承压震荡走弱。