豆粕双节下游逢低补库 棕榈油高位承压震荡偏弱

豆粕

• 现货市场：截止9月15日，国内豆粕现货价格涨跌互现，天津市场跌10元/吨至3340元/吨，山东、江苏、广东市场涨20元/吨至3280元/吨。
• 后市展望：临近双节假期，价格高位回落引发下游阶段性逢低补库。供应端，油厂开机率高，豆粕库存仍处历史同期高位，油厂催提货延续，9月进口大豆到港量预计少于8月，压榨量环比或小幅下降，豆粕累库速度放缓或下降。短期需持续跟踪美豆收割进度、中国采购节奏及双节前下游补库力度，短期美豆支撑，高位偏强运行。

棕榈油

• 出口数据：马来西亚9月1-15日棕榈油出口量环比下降25.6%（至496160吨）和17.8%（至560292吨）。
• 后市展望：主产国出口环比下降，需求疲软拖累盘面。现货方面，国内库存继续累积，叠加未来到港压力延续，且豆棕现货价差深度倒挂持续抑制市场流动性，短期棕榈油高位震荡偏弱。需注意多头获利了解导致盘面迅速回落风险，关注国内库存变化及主产国进出口、产量数据。

鸡蛋

• 现货市场：9月15日全国鸡蛋市场以涨为主，主产区鸡蛋均价涨0.10元/斤至5.32元/斤，主销区涨0.10元/斤至5.28元/斤。
• 后市展望：现货方面，蛋价再创新高，市场接受度有所下滑，局部地区成交走弱，但各环节库存整体偏低。短期鸡蛋价格有需求支撑，震荡运行，建议观望为主，关注节日红利消退后，供给增量释放带来的蛋价回落风险。

棉花

• 美国农业部数据：美棉收割率为8%（正常区间），优良率回升至36%，盛铃率为57%。
• 后市展望：优良率回升、美元走强影响下外盘走弱。国内储备棉持续补充供应，下游棉纱市场同步走弱。需求启动前预期郑棉震荡偏弱运行。