请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3544元/吨，较前日下跌58元，跌幅1.61%；菜粕2305合约2819元/吨，较前日下跌53元，跌幅1.85%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3802元/吨，较前日下跌47元，现货基差M05+258，较前日上涨11；江苏地区豆粕现货3817元/吨，较前日下跌51元，现货基差M05+273，较前日上涨7；广东地区豆粕现货价格3802元/吨，较前日下跌31元，现货基差M05+258，较前日上涨27。福建地区菜粕现货价格2946元/吨，较前日下跌39，现货基差RM05+127，较前日上涨14。 国际方面，阿根廷布交所将产量下调至2500万吨，这意味着后期USDA对阿根廷大豆产量仍有进一步下修空间，同时美豆出口销售报告数据显示当前美豆出口仍表现良好，支撑了CBOT美豆盘面。巴西方面，截至3月10日，2022/23年度巴西大豆收获进度达到48.9%，高于一周前的39.7%。但仍低于去年同期的60.5%。虽然收获进度偏慢，但是得益于今年良好的产量，巴西全国谷物出口商协会预计巴西3月大豆出口量为1489.3万吨，高于此前一周预测的1466.2万，去年3月份的出口量为1216万吨。国内方面，短期受巴西大豆集中收获上市影响，巴西大豆贴水快速下跌，拖累进口大豆成本，同时国内下游采购积极性仍较差，贸易商暴雷进一步加剧市场悲观情绪，导致本周豆粕价格走势偏弱。但从中长期来看，未来阿根廷大豆减产的问题仍将支撑美豆价格，国际大豆供应在未来二、三季度仍将趋紧，国内豆粕并不具备趋势下跌基础，未来随着巴西收割压力减弱和市场情绪改善，美豆及国内豆粕价格将保持上行趋势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2305合约2776元/吨，较前日上涨8元，涨幅0.29%；玉米淀粉2305合约3015元/吨，较前日上涨20元，涨幅0.67%。现货方面，北良港玉米期货研究报告|饲料日报2023-03-24 美豆承压下跌，豆粕震荡走弱 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/03/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 现货价格2800元/吨，较前日持平，现货基差C05-24，较前日上涨8；吉林地区玉米淀粉现货价格3125元，较前日持平，现货基差CS05+110，较前日下跌20。 国际方面，上周二俄罗斯外交部副部长亚历山大·格鲁什科表示，俄罗斯同意再次延长黑海谷物协议安排，但是只延长60天。并且强烈要求取消俄罗斯农产品出口面临的所有直接和间接制裁，之前承诺俄罗斯的协议内容需要得到履行。去年7月底达成的协议包括两方面内容，其中乌克兰签署的协议为乌克兰黑海出口谷物提供海上安全走廊机制，而俄罗斯和联合国签署的内容为俄罗斯化肥以及谷物出口提供便利。国内方面，产区余粮持续下降，潮粮销售进入尾声，基层上量有所减缓。饲料企业库存虽然同比偏低，但大幅提高库存动力不足，整体以滚动补库为主。后期需重点关注政策和市场心态的变化，预计短期内玉米价格维持震荡走势。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料日报丨2023/03/24 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 13 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 市场要闻及动态 .................................................................................................................................................................................. 5 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 .............................................................................................................................................. 7 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 .............................................................................................................................................. 7 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 .............................................................................................................................................. 7 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 .......................................................................................................................................... 7 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 8 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 8 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ...................................................................................................................................... 8 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 8 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 8 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 8 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 9 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 9 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 9 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 9 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 9 图18:菜粕现货均价丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 9 图19:玉米现货均价丨单位：元/吨 ................