饲料日报：美豆承压趋弱，豆粕窄幅震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2401合约4029元/吨，较前日下跌33元/吨，跌幅0.81%；菜粕2401合约3152元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.69%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4742元/吨，较前日下跌36元/吨，现货基差M01+713，较前日上下跌3；江苏地区豆粕现货4700元/吨，较前日下跌61元/吨，现货基差M01+671，较前日下跌28；广东地区豆粕现货价格4727元/吨，较前日下跌37元/吨，现货基差M01+698，较前日下跌4。福建地区菜粕现货价格3856元/吨，较前日下跌28元/吨，现货基差RM01+704，较前日下跌6。 近期市场资讯，NOPA表示，8月豆油库存为12.5亿磅，低于市场预期的14.83亿磅， 7月份数据为15.27亿磅，2022年8月数据为15.65亿磅；8月大豆压榨量为1.61453亿蒲式耳，低于市场预期的1.67802亿蒲式耳，7月份数据为1.73303亿蒲式耳，2022年8月数据为1.65538亿蒲式耳。咨询公司Patria AgroNegocios表示，巴西2023/24年度大豆播种工作史上最早开始，目前播种率已经达到0.4%。2022年同期的播种率仅为0.16%，五年均值为0.21%。加拿大谷物委员会最新发布的数据显示，截至9月10日当周，加拿大油菜籽出口量较前周减少84.4%至2.27万吨，之前一周为14.51万吨。自2023年8月1日至2023年9月10日，加拿大油菜籽出口量为46.5万吨，较上一年度同期的18.48万吨增加151.6%。截至9月10日，加拿大油菜籽商业库存为76.44万吨。 昨日豆粕期价窄幅运行，当前下游开工率有所下滑，成交情况惨淡，在本月报告偏中性的影响下，国内豆粕价格跟随美豆同步回落。当前美豆在9月即将上市，给到了一定的季节性压力，未售完的南美旧作大豆也给出了一定卖压，贴水走弱，国内前期也进行了集中备货，当前以消化合同为主，市场成交清淡，因此短期内豆粕价格偏弱震荡运行。但是长期来看，全球整体大豆的供需格局依旧偏紧，预计未来市场仍将回调企稳。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 美豆产区天气改善 期货研究报告|饲料日报2023-09-19 美豆承压趋弱，豆粕窄幅震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/09/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2311合约2646元/吨，较前日下跌46元/吨，跌幅1.71%；玉米淀粉2311合约2942元/吨，较前日下跌48元/吨，涨幅0.48%。现货方面，北良港玉米现货价格2810元/吨，较前日持平，现货基差C11+164，较前日上涨46；吉林地区玉米淀粉现货价格3275元/吨，较前日持平，现货基差CS11+333，较前日上涨48。 近期市场资讯，乌克兰港务局表示，2023前8个月乌克兰通过罗马尼亚康斯坦察港口运送谷物920万吨，已超过2022年全年的860万吨。但随着近期多瑙河港口设施遭到袭击，促使乌克兰出口商转向公路和铁路路线，最近通过罗马尼亚港口的出口量有所下降。罗马尼亚表示其目标是在未来几个月将乌克兰谷物的月转运能力增加一倍至400万吨。欧盟委员会上周五表示，不会延长9月15日到期的乌克兰谷物进口的禁令。欧盟从5月2日起允许波兰、保加利亚、匈牙利、罗马尼亚和斯洛伐克等五个和乌克兰接壤的成员国禁止进口乌克兰小麦、玉米、油菜籽和葵花籽，同时允许此类货物过境出口到其他国家，欧盟还豁免了乌克兰农产品的进口关税，该禁令在9月15日到期。2022年乌克兰60%的农产品出口通过团结通道运输，40%通过黑海运输。8月份，大约400万吨乌克兰谷物通过团结通道，其中近270万吨通过多瑙河。布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至9月13日当周，2023/24年度阿根廷玉米播种进度2.2%，比过去五年均值低1.5%。交易所预计2023/24年度阿根廷玉米种植面积730万公顷，高于上年的710万公顷；预计产量5500万吨，高于上年因干旱而严重减产的3400万吨。 昨日玉米期价震荡运行，当前下游企业需求较差，多以刚需采购为主，等待新季玉米的上市和后期进口玉米的到港。整体来看，当前玉米并未大量上市，价格持稳，但今年国内玉米丰产预期较强，且后期也有进口玉米到港，随着后期供应量的不断增加，玉米或将偏弱震荡运行，需持续关注新季玉米的上市情况和进口玉米的到港情况。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 进口成本偏低 饲料日报丨2023/09/19 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .................................................................................................................................................................................... 1 玉米观点 .................................................................................................................................................................................... 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ..................................................................................................................................... 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨.............................................................................................................................. 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ............................................................................................................................ 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 ...................................................................................................................