粕类观点
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市场分析
- 期货方面：豆粕2505合约2614元/吨，下跌37元/吨，跌幅1.40%；菜粕2505合约2274元/吨，下跌23元/吨，跌幅1.00%。
- 现货方面：
- 天津豆粕2880元/吨，下跌30元/吨，基差M05+266，上涨7；
- 江苏豆粕2850元/吨，下跌30元/吨，基差M05+236，上涨7；
- 广东豆粕3040元/吨，上涨10元/吨，基差M05+426，上涨47；
- 福建菜粕2150元/吨，下跌20元/吨，基差RM05-124，上涨3。
- 近期资讯：
- 巴西2024/25年度大豆播种接近结束，预测产量1.715亿吨（高于1.693亿吨）；
- 美国11月大豆压榨量1.93亿蒲，较10月减少3.38%，但较去年同期增加2.19%；
- NOPA豆油库存10.84亿磅，较10月提高0.93%，较去年11月降低10.71%。
- 研究结论：
- 短期内全球大豆供应宽松，美豆和国内豆粕价格低位震荡，未见明显提振驱动；
- 国内下游观望情绪浓厚，需关注巴西关键生长期天气及政策变化，预计价格维持低位震荡。
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策略：中性
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风险：无
玉米观点
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市场分析
- 期货方面：玉米2505合约2186元/吨，下跌19元/吨，跌幅0.86%；玉米淀粉2503合约2447元/吨，下跌38元/吨，跌幅1.53%。
- 现货方面：
- 辽宁玉米1990元/吨，持平，基差C05-196，上涨19；
- 吉林玉米淀粉2650元/吨，持平，基差CS03+203，上涨38。
- 近期资讯：
- 巴西2024/25年度首季玉米播种达预期，总产量估计1.213亿吨；
- 南里奥格兰德州部分玉米因11月降雨受损。
- 研究结论：
- 主产区气温下降利于新粮存放，北方港口库存上升，基层玉米上量放缓，粮农惜售；
- 饲料和深加工企业库存上升，需求端无明显提升，成交平淡；
- 收储政策稳定价格，但下游购销清淡，需关注基层售粮节奏和产区气温变化，预计价格维持震荡。
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策略：中性
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风险：无
