棕榈油：印尼B50存疑，POGO预计走缩豆油：美豆动能有限，关注原油外溢影响豆粕：或跟随美豆消化USDA报告，盘面偏弱

观点与策略 棕榈油：印尼B50存疑，POGO预计走缩2豆油：美豆动能有限，关注原油外溢影响2豆粕：或跟随美豆消化USDA报告，盘面偏弱4豆一：现货稳中偏强，盘面或震荡4玉米：关注现货6白糖：偏弱运行7棉花：延续调整态势202601148鸡蛋：现货盈利，远月情绪转弱10生猪：需求存负反馈，供应释放继续延后11花生：震荡运行12 2026年01月14日 棕榈油：印尼B50存疑，POGO预计走缩 豆油：美豆动能有限，关注原油外溢影响 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据马来西亚棕榈油局：预计2026年棕榈油产量将为1950万至1980万吨，而2025年为2028万吨。预计2026年棕榈油库存为200万吨，而2025年为305万吨。 贸易机构：印度12月棕榈油进口量为507204吨，低于11月的632341吨，印度12月葵花籽油进口 量为349929吨，高于11月的142953吨，印度12月大豆油进口量为505112吨，高于11月的370661吨，印度12月植物油进口量为138万吨，高于11月的118万吨。 印尼首席经济部长Airlangga Hartarto周二表示，印尼“B50”生物柴油强制掺混政策的实施将取决于原油和毛棕榈油的价格。作为全球最大的棕榈油生产国，印尼计划在今年晚些时候将以棕榈油为基础的生物柴油掺混比例提高至50%。 据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，基准期约收低1%，触及两个半月的低点，继续消化利空的供需数据。美国农业部周一将美国大豆出口预估下调6000万蒲或163万吨，并上调巴西大豆产量预估，这导致大豆价格进一步下跌，创下两个半月的最低水平。巴西创纪录的丰收可能会在未来几个月削弱美国大豆的出口需求，而且中国近期对美国大豆的采购在达到1200万吨的目标后是否会继续，目前尚不明朗。美国总统唐纳德·特朗普周一威胁要对任何与伊朗进行贸易的国家征收25%的关税。这可能会严重影响美国的一些主要贸易伙伴，包括目前尚未作出回应的中国。这些关税也可能对其他严重依赖美国和伊朗贸易的国家产生重大影响，例如严重依赖伊朗石油的印度、土耳其、韩国和日本。 消息人士称，周二又有两艘油轮（弗洛伊德号和德尔塔至高号）在里海管道联盟（CPC）码头附近遭到无人机袭击，至此共有四艘油轮遭到袭击。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年1月14日 豆粕：或跟随美豆消化USDA报告，盘面偏弱 豆一：现货稳中偏强，盘面或震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 1月13日CBOT大豆日评：大豆跌至两个月低点，继续消化利空的供需数据。北京德润林2026年1月14日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘下跌，触及两个半月的低点，继续消化利 空的供需数据。美国农业部周一将美国大豆出口预估下调6000万蒲或163万吨，并上调巴西大豆产量预估，这导致大豆价格进一步下跌，创下两个半月的最低水平。巴西创纪录的丰收可能会在未来几个月削弱美国大豆的出口需求，而且中国近期对美国大豆的采购在达到1200万吨的目标后是否会继续，目前尚不明朗。美国农业部周二发布的单日出口销售报告显示，私人出口商报告向中国销售16.8万吨大豆，向墨西哥销售15.24万吨大豆，均在2025/26年度交货。美国总统唐纳德·特朗普周一威胁要对任何与伊朗进行贸易的国家征收25%的关税。这可能会严重影响美国的一些主要贸易伙伴，包括目前尚未作出回应的中国。这些关税也可能对其他严重依赖美国和伊朗贸易的国家产生重大影响，例如严重依赖伊朗石油的印度、土耳其、韩国和日本。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：-1；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月14日 玉米：关注现货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港价格2285-2290元/吨，较昨日提价5-10元/吨；集装箱一等粮集港2330-2350元/吨，较昨日提价20元/吨；广东蛇口散船报价2420-2440元/吨，较昨日上涨10元/吨，集装箱报价2450-2470元/吨，较昨日持平。东北深加工玉米价格稳中走强，黑、吉潮粮主流收购价格2110-2210元/吨，饲料玉米主流价格2110-2250元/吨之间，华北玉米价格小涨，深加工企业主流收购价格2250-2380元/吨（含18%水分以内潮粮），饲料企业本地粮收购价格2330-2380元/吨，本地自然干粮开始上市，饲料粮承压，关外猪料玉米到货2420-2450元/吨。广东26年5-6月船期进口阿根廷高粱2130元/吨，26年2-3月美国高粱2330元/吨，进口大麦26年4-6月船期预售2100元吨。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260114 白糖：偏弱运行 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：截至12月31日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加24%。印度消息称印度本榨季已签署18万吨出口合同。巴西12月出口291万吨，同比增加2.9%。中国11月进口食糖44万吨（-9万吨）。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨（前值1120万吨），消费量为1570万吨（前值1590万吨），进口量为500万吨。中国糖业协会数据显示，截至9月底，24/25榨季全国共生产食糖1116万吨（+120万吨），全国累计销售食糖1048万吨（+87万吨），累计销糖率93.9%（下降2.6个百分点）。中国海关数据显示，截至11月底，25/26榨季中国累计进口食糖119万吨（+12万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨(前值短缺23万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺292万吨。UNICA数据显示，截至12月01日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降1.92个百分点，累计产糖3990万吨（+45万吨），累计MIX51.12%同比提高2.78个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至12月31日，25/26榨季印度食糖产量1183万吨（+232万吨）。OCSB数据显示，截至12月29日，25/26榨季泰国累计产糖135万吨（-31万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：-1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月14日 棉花：延续调整态势20260114 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投走淡。低基差现货减少，部分棉商小幅上调基差20~30元/吨，整体基差重心暂有上移。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多销售基差在CF05+850及以上，同品质北疆多在1050及以上，不含淡点污，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱整体价格持稳，实际成交重心小幅下移，市场整体交投气氛仍然偏淡。近期内地纺企为规避库存累积风险，开机率持续小幅回落，新疆地区纺企开机率仍维持相对高位。下游织布厂新增订单量有限，坯布库存处于高位，叠加利润空间被压缩，对高价棉纱接受度普遍偏低，采购多以刚需小单为主。 美棉概况：昨日ICE棉花期货日内窄幅波动，美元走强令ICE棉花期货的上涨动能有所减弱。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月14日 鸡蛋：现货盈利，远月情绪转弱 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月14日 生猪：需求存负反馈，供应释放继续延后 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年1月14日 花生：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.6-3.8左右，开封大花生通米3.5-3.95左右，上货量不大，要货不多，白沙产区价格稳中偏弱，大花生产区价格基本平稳。吉林：308通米4.6-4.65左右，上货量不大，要货不多，308品种价格稳中偏弱。辽宁：308通米4.5-4.6左右，上货量不大，实际成交多以质论价或议价成交为主，要货不多，308价格偏弱；今日兴城大集，小日本通米4.1-4.37左右，上货量90多车，走货一般，截止早上7点剩余20车左右，价格稳中偏弱。山东：上货量不大，多数地区质量差异大，好货量少，成交以质论价，价格基本平稳，个别地区外调货源为主。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者