全球市场观察
- 中国股市：技术上反弹，港股必选消费、医疗保健与能源涨幅居前，公用事业、金融与电讯跑输市场；A股消费零售、食品饮料与电信服务领涨，硬件设备、汽车与零部件和机械下跌；中概股收跌5.1%。
- 中美贸易战：进入胆小鬼博弈，存在贸易冲突升级并扩散至金融威胁的可能性；中国可能采取反制措施，包括提高对美国敏感行业的关税税率、扩大对美出口限制产品名录、联合欧洲针对美国科技巨头实施反制、推动国有部门加快抛售在美投资、允许人民币更大幅度走弱等。
- 欧洲股市：反弹，因市场预期美国可能缓和贸易战立场；金融、旅游与工业板块领涨；欧盟委员会正加紧制定应对措施，可能推出反击特朗普对欧盟的汽车关税和20%“对等关税”的措施。
- 美股：再度经历过山车行情，早盘大涨因美国财长称70个国家寻求谈判，午盘转跌因白宫新闻秘书称本周三美国将对别国开征高关税；美债市场经历去杠杆，国债收益率连续两天上升，企业债利差显著扩大，美元指数下跌。
每日投资策略
- 互联网行业：关注防御属性及政策托底下有望受益的公司，建议关注网易、腾讯音乐、携程、同程旅行、京东、美团、快手等。
- 半导体行业：美国可能针对半导体行业出台额外的关税政策，中国半导体国产替代趋势有望加速，建议关注华虹半导体、北方华创、卓胜微、贝克微等。
- 保险行业：险资权益投资上限比例上调，或带来1.7万亿增量资金，利好拓宽保险权益投资空间，维持板块“优于大市”评级。
- 中国工程机械行业：3月份国内土方机械销售强劲，挖掘机/轮式装载机国内销量同比增长29%/23%，显示传统旺季需求强劲；重申对三一重工、中联重科的买入评级。
公司点评
- 浙江鼎力：下调至持有，目标价51元人民币；美国新近提出的对华关税将使鼎力陷入困境，主要由于美国长期以来是鼎力最重要的市场。
招银国际环球市场焦点股份
- 长仓：吉利汽车、小鹏汽车、中联重科、安踏体育、瑞幸咖啡、百胜中国、珀莱雅、华润饮料、百济神州、药明康德。
- 行业评级：互联网优于大市，保险优于大市，装备制造买入，可选消费买入，医疗买入，科技买入，半导体买入，软件 & IT 服务买入。
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