核心观点与市场研判
- PVC市场：当前PVC绝对价格低位，利润全面亏损，估值偏低。需求端受房地产拖累，季节性转淡，出口增量有限且面临印度反倾销不确定性。开工不低，4月检修增多，库存压力仍在。短期下方空间有限，但缺乏上涨驱动，中长期仍为反弹抛空格局。
- 烧碱市场：现货下行未结束，开工高位导致检修意愿不足，库存偏高，山东和江苏累库。非铝需求季节性走弱，需跌价才有备货意愿。05合约预计仍偏空运行。
关键数据
- PVC：SG-5粉料常州主流自提价4840-5010元/吨，下跌20元/吨；广州主流自提价4950-5030元/吨，下跌10元/吨。05型基差集中-220至-50，成交集中在5060-5070元/吨。
- 烧碱：山东32%离子膜碱主流成交价838-915元/吨，持稳；50%离子膜碱主流成交价1400-1440元/吨，下降15元/吨。江苏32%液碱主流成交价950-1040元/吨，稳定；48%液碱主流成交价1580-1650元/吨，稳定。
- 其他：山东鲁西地区液氯降50元，槽车出厂价负50至正50元。乌海电石价2700元/吨，山东电石价3030元/吨，山东液氯价5000元/吨，陕西兰炭价675元/吨。电石利润亏损，烧碱利润较好，氯碱综合利润步入亏损。
交易策略
- 单边：烧碱05合约逢高抛空；PVC中长期反弹抛空。
- 套利：暂时观望。
- 期权：暂时观望。
附图数据
- 图表展示了PVC和烧碱05合约价格走势、基差、月差、持仓量、仓单量、现货价格、乌海电石价格、山东液氯价格、山东外购电石法PVC利润、山东烧碱利润、山东氯碱综合利润等关键指标的季节性及趋势变化。
