聚酯产业风险管理日报
聚酯产业风险管理日报2025/04/03 戴⼀帆（投资咨询证号：Z0015428）周嘉伟（期货从业证号：F03133676）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心矛盾】 目前看，需求悲观的现实短期难以扭转，但终端负反馈对聚酯环节的传导仍需时间，近端聚酯需求预计不会有实质性的大幅下滑。更多关注宏观方面关税政策等因素以及成本端对市场情绪的影响，基本面方面乙二醇4月有大幅去库预期，流动性收紧下有望带动价格反弹。 【利多解读】 1、4月检修计划集中，进口装船量存延迟预期，供需平衡或去库25-30万吨。【利空解读】 1、美国加征关税预期对终端纺服出口需求进一步产生冲击，终端负反馈影响存在加速预期。 2、乙烯价格供需格局偏弱，成本端支撑有限。 3、乙二醇一季度累库幅度较大，工厂隐性库存高位，去库预期对显性库存流动性收紧的预期将大打折扣。
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