瑞达期货天然橡胶市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周天然橡胶市场新胶上市节奏加快，胶价走跌。进口胶报盘下跌，贸易商轮换，成交价格走弱，工厂观望采购。国产胶现货市场交投偏淡，现货价格跟随盘面小幅下调，市场询盘一般，少量刚需成交。 行情展望：全球天然橡胶产区处于低产季，原料价格高位震荡，成本支撑仍存，国内云南产区即将进入开割期，物候情况较好，供应增量预期走强。上周青岛现货总库存延续累库，累库幅度环比明显扩大，海外船货到港减少，但下游轮胎企业多数以消化库存为主，整体采购量有所减少，进而使得出库量小于入库量。需求方面，上周国内轮胎企业产能利用率环比小幅下降，多数半钢胎企业排产多数表现平稳，少数产能较大企业因成品库存提升速度较快而适度降负；全钢胎多数企业排产平稳运行，个别企业为控制成品库存增幅而灵活调整排产。 策略建议：ru2505合约和nr2505合约短线建议暂以观望为主，谨防期价过快下跌带来的回调修正。 「期货市场情况」 天然橡胶期货价格走势 •本周沪胶期货主力价格震荡收跌，周度-3.09%；20号胶主力合约价格震荡收跌，周度-3.27%。 「期货市场情况」 持仓分析 沪胶前20名持仓变化 来源：上期所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 跨期价差 沪胶5-9价差 •截止4月3日，沪胶5-9价差为-140。 「期货市场情况」 沪胶期货仓单及20号胶仓单变化 来源：上期所瑞达期货研究院 •截至4月2日，沪胶仓单200000吨，较上周+700吨；20号胶仓单49593吨，较上周+4233吨。 「现货市场情况」 国内天然橡胶现货价格及沪胶基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至4月3日，国营全乳胶报16050元/吨，较上周-500元/吨。•截至4月3日，沪胶基差为-245元/吨，较上周+195元/吨。 「现货市场情况」 20号胶基差及非标基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •截至4月2日，20号胶基差为244元/吨，较上周-36元/吨。•截至4月2日，非标基差为-390元/吨，较上周-65元/吨。 「上游情况」 泰国合艾原料价格走势及加工利润变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •截至4月2日，泰国天然橡胶原料市场田间胶水68.5（+0）泰铢/公斤；杯胶60.45（-1.55）泰铢/公斤。•截至3月28日，烟片胶理论加工利润41元/吨，较上周-47美元/吨；标胶理论加工利润-58美元/吨，较上周-30美元/吨。 「上游情况」 国内产区处于停割期 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •国内云南、海南产区尚未开割，暂无原料报价。 「产业情况」 进口情况数量 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 •据海关数据统计，2025年2月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量50.32万吨，环比减少14.5%，同比增加44.85%。2025年1-2月累计进口数量109.16万吨，累计同比增加19.17%。 「产业情况」 青岛地区库存变化 •据隆众资讯统计，截至2025年3月30日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量61.98万吨，环比上期增加1.75万吨，增幅2.91%。保税区库存7.58万吨，增幅3.83%；一般贸易库存54.4万吨，增幅2.78%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.83个百分点，出库率减少1.28个百分点；一般贸易仓库入库率增加1.33个百分点，出库率减少1.30个百分点。13 「下游情况」 轮胎开工率环比变动 来源：隆众资讯 •据隆众资讯统计，截至3月27日，中国半钢胎样本企业产能利用率为78.19%，环比-1.08个百分点，同比-2.60个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为68.36%，环比-0.54个百分点，同比-4.20个百分点。多数半钢胎企业产能利用率稳定，少数产能较大企业成品库存提升速度较快，适度降负，拖拽整体产能利用率稍有走低；多数全钢胎企业排产稳定，个别企业为控制成品库存增幅，灵活调整排产，拖拽整体产能利用率小幅走低。14 「下游情况」 出口需求——轮胎出口量 •海关数据显示，2025年2月，中国轮胎出口量在51.60万吨，环比-24.34%，同比+4.40%，1-2月中国轮胎累计出口119.83万吨，累计同比+3.62%。其中小客车轮胎出口量为21.87万吨，环比-22.55%，同比+7.28%，1-2月小客车轮胎累计出口量50.10万吨，累计同比+6.69%；卡客车轮胎出口量为27.81万吨，环比-24.34%，同比+2.89%，1-2月卡客车轮胎累计出口量64.57万吨，累计同比+0.70%。15 「下游情况」 国内需求 来源：第一商用车网瑞达期货研究院 •根据第一商用车网初步掌握的数据，2025年3月份，我国重卡市场共计销售10.5万辆左右（批发口径，包含出口和新能源），环比今年2月上涨29%，比上年同期的11.6万辆下降约9%。今年1-3月，我国重卡市场累计销量约为25.9万辆，同比降幅为5%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。