黑色系焦煤焦炭日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.3月28日，大商所发布《关于增加焦煤品种集团交割库的公告》。增加中铝国际贸易集团有限公司（下称“中铝国贸”）为焦煤品种集团交割库总部，并在山西、唐山和内蒙古地区设置分库，其中内蒙古地区的分库可以实施自报升贴水业务。同时，焦煤期货现有集团交割库总部平顶山天安煤业股份有限公司（下称“平煤股份”）在河南地区增加两个分库，可以实施自报升贴水业务。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年04月01日星期二 2. 4月1日，中指研究院发布报告指出，2025年1-3月，TOP 100企业拿地总额2895.8亿元，同比增长30.6%，增幅较上月扩大3.9个百分点。 3. 3月制造业PMI指数环比上行0.3个百分点，连续两个月处于扩张区间，服务业PMI指数为50.3%，较上月上升0.3个百分点，建筑业PMI指数为53.4%，较上月温和上升0.7个百分点，主要受天气转暖，节后建筑业全面复工等带动。 4. 4月1日临汾尧都区市场炼焦煤价格上涨10元/吨，高硫强肥煤A10.5、S4.1、V31、G100、Y40、CSR75出厂价现金含税980元/吨。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 焦煤： 【市场逻辑】 1日焦煤主力合约成交量较昨日继续增加，但价格表现为空头减仓上行，未出现资金主动增仓动作，不同区域内现货有小幅上涨，市场悲观情绪有所缓和。目前钢厂铁水产量高位，由于前期库存较低，假期前下游有补库动作，当前价格下已低于部分煤矿成本线，若长期维持则会导致国内减量，对进口数量也有抑制。短期受资金影响可能继续回调，但基本面支撑较强。 【交易策略】 多单逐步布局09合约。JM05合约下方关注970-980元/吨支撑，JM09合约关注1050-1060元/吨支撑。 焦炭： 【市场逻辑】 在经历十一轮提降期间，焦炭没有明显反弹，清明前后或会借助钢厂补库对焦炭试探性提涨。焦炭供需和库存结构好于焦煤，通过焦炭上涨打开焦煤上涨空间，比直接拉升焦煤效果较好。1日焦炭盘面增仓上行，市场情绪改善，铁水高位产量对原料需求有一定支撑，且钢厂目前利润尚可，短期没有减产动力。关注4月2日美国对等关税落地以及之后的非农数据。 【交易策略】 若有低位多单则部分兑现利润，若没有则谨慎追多，等待回调建仓机会，J2509合约首先关注1610-1620元/吨附近支撑，上方关注1710-1720元/吨压力。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1一、国内价格...........................................................................................................................................1二、进口价格...........................................................................................................................................2第二部分基本面.....................................................................................................................................3一、供需..................................................................................................................................................3二、库存..................................................................................................................................................4第三部分价差.........................................................................................................................................6 图目录 图1：国内焦炭价格................................................................................................................................................................................2图2：国内焦煤价格................................................................................................................................................................................2图3：进口焦煤价格................................................................................................................................................................................3图4：山西煤基差....................................................................................................................................................................................3图5：蒙煤基差.........................................................................................................................................................................................3图6：开工率:洗煤厂(110家):当周值..............................................................................................................................................4图7：日均产量:洗煤厂(110家):当周值..........................................................................................................................................4图8：日均产量:焦炭:统计独立焦企全样本...................................................................................................................................4图9：日均产量:焦炭:钢厂(247家)...................................................................................................................................................4图10：焦煤：六港库存.........................................................................................................................................................................5图11：焦煤：焦企库存（全样本）...................................................................................................................................................5图12：焦煤：钢厂库存（247家）.....................................................................................................................................................5图13：焦炭港口库存.............................................................................................................................................................................6图14：库存:焦炭:钢厂(247家).........................................................................................................................................................6图15：库存:焦炭:统计独立焦企全样本..........................................................................................................................................6图16：焦炭1-5价差................................................................................................................................................................................7图17：焦炭5-9价差..............................................................................