铝类产业日报

铝类产业日报2025/4/1 撰写人：王福辉从业资格证号：F03123381投资咨询从业证书号：Z0019878 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) 20,525.00 +45.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) 2,951.00 +15.00↑ 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 15.00 0.00 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) -11.00 0.00 主力合约持仓量:沪铝(日,手) 193,774.00 -7390.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) 193,031.00 -13027.00↓ 期货市场 LME铝注销仓单(日,吨) 239,775.00 -3600.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) 323,790.00 +8837.00↑ LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 2,533.00 -14.50↓ LME铝库存（日，吨） 462,450.00 -3600.00↓ 沪铝前20名净持仓（日，手） 31,879.00 +1692.00↑ 沪伦比值 8.10 +0.06↑ 沪铝上期所仓单（日，吨） 143,512.00 -2273.00↓ 沪铝上期所库存（周，吨） 236,557.00 +3317.00↑ 现货市场 上海有色网A00铝（日，元/吨）上海物贸铝升贴水（日，元/吨）LME铝升贴水（日，美元/吨）基差:氧化铝(日,元/吨) 20,560.000.0020,520.00-124.00 0.000.000.00+32.00↑ 氧化铝现货价:上海有色(日,元/吨)长江有色市场AOO铝（日，元/吨）基差：电解铝（日，元/吨） 3,075.0020,520.00-35.00 -17.00↓0.00+45.00↑ 上游情况 西北地区预焙阳极（日，元/吨）氧化铝产量（月，万吨）需求量:氧化铝(电解铝部分):当月值(月,万吨)出口数量:氧化铝:当月值(月,万吨) 5,890.00 750.75647.02 21.00 +170.00↑ -4.92↓ -64.53↓ +1.00↑ 氧化铝:开工率:全国:当月值(月,%)产能利用率:氧化铝:总计:当月值(月,%)供需平衡:氧化铝:当月值(月,万吨)氧化铝:进口数量:当月值(月,万吨) 87.2188.5320.924.17 +1.26↑+0.37↑ -14.76↓ +0.58↑ 产业情况 WBMS铝供需平衡(月,万吨)原铝进口数量（月，吨）原铝出口数量（月，吨） 29.51200,200.393,426.54 +33.55↑+38792.39↑-4973.02↓ 电解铝社会库存（周，万吨）电解铝总产能（月，万吨）电解铝开工率（月，%） 76.604,517.2097.37 -0.80↓0.00+0.29↑ 下游及应用 铝材产量（月，万吨）铝合金产量（月，万吨）汽车产量（月，万辆） 610.66155.20349.86 +17.91↑+10.20↑ +5.10↑ 出口数量:未锻轧铝及铝材(月,万吨)出口数量:铝合金:当月值(月,万吨)国房景气指数（月） 37.001.7593.80 -12.00↓ -0.06↓ +0.45↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铝(日,%)主力平值IV隐含波动率（%） 9.388.63 +0.03↑-0.0031↓ 历史波动率:40日:沪铝(日,%)期权购沽比 8.680.78 -0.23↓-0.0444↓ 行业消息 1、统计局：3月份，春节因素影响逐步消退，企业生产经营活动加快，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.5%、50.8%和51.4%，比上月上升0.3、0.4和0.3个百分点。三大指数均在扩张区间继续上行，我国经济总体保持扩张。2、美联储威廉姆斯表示，关税的全面影响可能会在很长一段时间内逐步显现；需要关注数据以衡量关税的影响。货币政策的定位一直非常恰当；美联储当前的政策水平处于有利地位；预计经济将继续增长，但增速将低于去年。3、联储巴尔金表示，不急于降息；正如美联储主席所说，拭目以待情况如何发展。4、欧洲央行行长拉加德表示，美国关税政策将使欧洲走向“经济独立”。据欧洲央行估计，美国关税政策或导致欧元区GDP在第一年下降0.3%。对于关税争端或推高欧洲通胀的风险，拉加德表示欧洲央行将持谨慎态度。5、IMF总裁格奥尔基耶娃表示，全球经济展望可能会略微向下修订，但没有衰退的迹象。6、据中指研究院，1-3月，TOP100房企销售总额为8101亿元，同比下降9.8%。3月单月，TOP100房企销售额同比下降10.6%。预计短期核心城市成交量有望继续修复，一线及核心二线城市市场有望率先“止跌回稳”。氧化铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。宏观方面，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。基本面上，氧化铝供给方面，尽管氧化铝利润大幅回撤，但行业未出现大幅减产，且市场预期后续会有部分新增氧化铝产能 氧化铝观点总结 陆续投产放量，国内氧化铝供给或将继续保持相对宽松格局。氧化铝需求方面，下游电解铝厂利润修复，加之消费旺季节点当下需求预期向好，生产意愿与运行产能有所增长。整体来看，氧化铝基本面或处于供给充足、预期偏暖的阶段。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱初现。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。国际方面，美联储-威廉姆斯：当前经济不存在滞胀，需依赖数据来调整政策，不确定性很高，长期通胀预期稳定。巴尔金：降息需要对通胀下降有信心，目前不是预测今年会降息几次的时候。忧虑关税对通胀和就业的影响。国内方面，3月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，比上月上升0.3个百分点，制造业景气水平继续回升。基本面上，电解铝供应端，由于原料成本降低，现货价格偏强运行，加之需求方面预期的转好，令其在运行 电解铝观点总结 产能稳中有升，生产意愿较强，整体供给量或将稳步增长。电解铝需求端，宏观政策偏向积极叠加“金三银四”下游旺季节点令铝材加工企业的消费预期有所提振，加之海内外铝价价差的存在令出口表现更为积极，整体铝材需求量或将稳步提升。库存方面，行业库存在一季度历经积累后，随着消费节点的来临而逐步去库，库存拐点逐渐清晰。总体来看，电解铝基本面或将处于供需双增、库存逐步去化的局面。期权方面，购沽比为0.78，环比-0.0444，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，红柱略走扩。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:王福辉期货从业资格号F03123381期货投资咨询从业证书号Z0019878助理研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。