一、黄金报告导读
- 核心逻辑：短期避险需求升级（贸易战、地缘异动），美国经济转弱信号及联储降息态度谨慎。
- 避险属性：特朗普扩大贸易战，多国报复，VIX指数低位上行。
- 货币属性：美国2月消费支出增长不及预期，核心PCE物价指数同比上涨2.8%，市场预期美联储降息空间重回75基点，美元指数和美债收益率承压。
- 商品属性：CRB商品指数高位承压，人民币升值利空国内价格。
- 趋势预测：短期高位上行，中期高位震荡，长期阶梯上行。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈。
表1 黄金相关数据
- 国际价格：Comex黄金主力合约收盘价3118.00美元/盎司，上涨18.80美元；伦敦金3071.60美元/盎司，上涨15.05美元。
- 国内价格：沪金主力收盘价729.80元/克，上涨7.00元；黄金T+D收盘价730.08元/克，上涨9.52元。
- 基差与价差：沪金主力-伦敦金0.91元/克，上涨5.12元；沪金主力基差0.28元/克，上涨2.52元。
- 持仓量：Comex黄金手数511482，增加2060.04%；沪金主力千克数223123，增加150507.23%。
- 库存：LBMA库存吨数8477，无变化；Comex黄金吨数1348，增加312.32%。
- 风险提示：美联储官员讲话、美经济数据超预期、地缘异动。
二、白银报告导读
- 黄金价格趋势是白银价格的锚。
- 资金面：CFTC白银净多近期和iShare白银ETF重新减仓。
- 库存面：白银近期显性库存小幅增加。
- 策略：稳健者观望，激进者高抛低吸，建议做好仓位管理，严格止损止盈。
表2 白银相关数据
- 国际价格：Comex白银主力合约收盘价34.82美元/盎司，下跌0.50美元；伦敦银34.40美元/盎司，上涨0.29美元。
- 国内价格：沪银主力收盘价8506.00元/千克，下跌6.00元；白银T+D收盘价8485.00元/千克，上涨2.00元。
- 基差与价差：沪银主力-伦敦银462.45元/克，下跌72.65元。
- 持仓量：Comex白银手数169628，减少938手；沪银主力千克数7058625，减少269010千克。
- 库存：LBMA库存吨数22462，减少1066吨；Comex白银吨数14692，增加1240.00%。
- 风险提示：美联储官员讲话、美经济数据超预期、地缘异动。
三、基本面关键数据
- 货币属性：美联储降息0.25个百分点，十年期美债真实收益率2.31%，美元指数104.03，美债收益率曲线承压。
- 美国通胀：CPI同比上涨2.80%，核心CPI同比上涨3.10%，PCE物价指数同比上涨2.79%。
- 美国经济：GDP年化同比增速2.90%，失业率4.10%，非农就业人数增加15.10万。
- 央行黄金储备：中国2289.53吨，美国8133.46吨，世界36146.59吨。
- 避险属性：VIX指数23.81。
- 商品属性：CRB商品指数306.87。
- 离岸人民币：7.2738。
- 美联储最新利率预期：下次降息至6月，总降息空间重回75基点。
