主要品种策略早餐

（2025.03.28） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铝 日 内 观 点 ： 高 位 运 行 ， 运 行 区 间 ：20800-21000中 期 观 点 ： 高 位 运 行 ， 运 行 区 间 ：19500-21500参 考 策 略 ： 卖 出AL2505-P-19500持 有 核 心 逻 辑 ： 1、社 会 库 存 方 面，截 至3月27日，SMM统 计 的5地 电 解 铝 社 会 库 存 为80.1万 吨，较 上 周 下 降3.10万 吨。去 年 同 期 库 存 为86.3万 吨。当 前 库 存 处 于5年 同 期的 最 低 位 。 2、春 节 假 期 归 来 ， 下 游 陆 续 开 工 ， 需 求 有 望 回 暖 ， 提 振 铝 价 。 黑色及建材板块 品种：螺纹钢、热轧卷板 日内观点：短期反弹 中期观点：承压运行 参考策略：热卷05-10跨期正套（多HC2505、空HC2510） 核心逻辑： 1、“金三银四”传统施工旺季支撑钢材整体消费季节性回升，为钢材基本面带来边际改善并短期支撑钢价反弹，但目前下游建筑资金到位情况仍然不佳，螺纹钢消费量245.32万吨，环比+0.96%，农历同比-11.10%，对钢材整体消费产生拖累，五大品种钢材消费量919.78万吨，环比+1.41%，农历同比-4.71%。未来施工进展仍存隐忧，钢材消费整体改善或不及往年，将导致钢材价格整体仍然承压。 2、钢材原料库存整体压力仍较大。铁矿方面，本周45港进口矿库存总量14487.54万吨，环比增加67.48万吨，库存仍处于高位。煤焦方面，样本矿山精煤库存372.67万吨，环比-0.76%，同比+21.95%。洗煤厂精煤库存228.87万吨，环比+2.74%，同比+34.51%，存货压力有可能进一步转化为成品钢材增量供给，预计炉料价格和钢材生产成本中期将承压。 3、分项来看，钢板材需求表现明显好于建材，钢板材下游汽车、家电销售数据及造船业订单数据均表现较好，持续带动钢板材需求好于往年同期水平，有利于加速热卷库存周转，预计将驱动热卷现货、近月合约相对偏强，利于热卷05-10价差走强。 阅读16 广金期货 赞分享推荐写留言 免责声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我们公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的更改，在任何情况下，我公司报告的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写过程中融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与广州金控期货有限公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表广州金控期货有限公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映广州金控期货有限公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经广州金控期货有限公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的资料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“广州金控期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 我司郑重提示，我司官方网站地址：https://www.gzjkqh.com/，所有交易软件请通过我司官方网站进行下载。对任何冒用、假借我司名义进行违法活动的网站、软件及个人，一经发现，我司将依法追究其相关法律责任。 广州金控期货有限公司是广州金融控股集团有限公司的控股子公司，业务范围包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询和资产管理业务。全资控股风险管理子公司-广州金控物产有限公司，业务范围包括基差贸易、仓单服务、场外衍生品业务。 总部地址：广州市天河区体育西路191号中石化大厦B塔25层2501-2524单元联系电话：400-930-7770公司官网：www.gzjkqh.com 广金期货研究中心研究员李彬联期货从业资格证号：F03092822期货投资咨询资格证书：Z0017125联系电话：020-88523420 广金期货研究中心研究员马琛期货从业资格证号：F03095619期货投资咨询资格证书：Z0017388联系电话：020-88523420 广金期货研究中心研究员薛丽冰期货从业资格证号：F03090983期货投资咨询资格证书：Z0016886联系电话：020-88523420 广金期货研究中心研究员黎俊期货从业资格证号：F03095786期货投资咨询资格证书：Z0017393联系电话：020-88523420