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商品期权日报-期权市场分析

2025-03-27华融融达期货陈***

AI智能总结

核心观点：
1. 建议采用卖出豆粕5月的2800看跌期权策略，赚取权利金。
2. 核心逻辑：连粕盘中大幅下挫，受空头集中抛压、关税政策担忧及南美大豆上市压力影响，市场等待下周报告支撑；国内油厂停机率下降至40%以下，局部限量提货；巴西升贴水高位回落，美豆震荡走低，成本下滑打压明显。2800点位或构成支撑，即使价格下跌，波动率下降亦未亏损。
市场动态：
- 波动率指标：
  - 图1、图2展示20个品种VIX分位数与历史波动率分位数，反映市场整体波动水平。
  - 表1、表2提供各品种价格分位数（VIX分位数）及20日历史波动率分位数（20HV分位数），如豆粕价格分位数60.63%，VIX分位数88.92%，20HV分位数88.60%，显示高波动性。
- 波动率锥与VIX布林线：
  - 图3展示波动率锥，图4为VIX布林线，反映波动率变化趋势。
- VIX与20HV关系：
  - 图5分析20品种HV与VIX相关性，多数品种呈正相关。
资金面分析：
- 图5显示20品种日资金流向（单位：万），图6为期权品种资金沉淀占比，反映资金集中度。
免责声明：
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作者：李魁【商品期权日报】【总结】交易咨询证号：Z0017255从业资格证号：F3077815 1、观点： 1）采用卖出豆粕5月的2800看跌期权，赚取权利金。 2、核心逻辑邮箱：likui@hrrdqh.com 电话：0371-69106622 连粕盘中大幅下挫，空头集中抛压，市场交易在关税政策的担忧与南美大豆上市的增加压力，市场等待下周报告能够给予足够支撑。国内油厂陆续进入停机模式，开机率下跌至40%以下，局部发出限量提货公告。从昨天开始巴西升贴水高位小幅回落，叠加美豆震荡走低，成本下滑打压明显。此前推荐的2800卖出看跌，即使价格出现跌幅，但同样波动率出现明显下跌，在此影响之下并未出现亏损，后续关注2800点位是否能构成明显支撑。【市场动态】【VIX布林线指标】【VIX与20HV】【资金面分析】【品种资金流入】【免责声明】本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主出期货交易决策，独立承担期货交易后果。

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