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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、国务院总理李强会见美国联邦参议员戴安斯一行。李强表示，打贸易战没有赢家。没有哪个国家的发展繁荣是靠加征关税实现的，只能靠开放、靠合作。我们应当通过做大合作蛋糕，用更多利益增量去解决贸易不平衡等问题。中国始终欢迎包括美国在内的各国企业来华分享发展机遇，将积极推动解决企业合理诉求，对内外资企业一视同仁。 2、国务院副总理何立峰会见跨国公司负责人时指出，中国经济韧性强、潜力大、活力足，中国坚定不移推动高质量发展，扩大高水平对外开放，持续优化营商环境，欢迎跨国公司扩大在华投资，共享发展机遇。 3、中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。我国将综合整治内卷式竞争，依法治理超低价恶性竞争，规范竞争秩序，倡导优质优价，反对劣质低价，推动企业优胜劣汰。此外，目前我国房地产市场、地方政府债务和中小金融机构风险，都已经得到有效控制。 4、财政部部长蓝佛安表示，今年财政政策的着力点之一在于大力提振消费。中央财政拿出真金白银在供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。 5、工信部党组书记李乐成表示，工信部接下来将在人形机器人、原子级制造等新兴领域谋划布局一批新的国家科技重大项目，优化创新平台网络，鼓励和支持外资企业在华设立研发中心，出台《推进科技服务业高质量发展的实施意见》，支持外资企业参与成果转化对接和创新创业平台，加快先进技术产品和解决方案在中国转化落地。 6、香港特别行政区政府财政司司长陈茂波在中国发展高层论坛2025年年会上表示，国家坚定支持香港巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，推动科技创新，建设国际高端人才集聚高地，并深化国际交往合作。 金属 1、上周(截至3月21日)国际贵金属价格多数下跌，其中伦敦金现收报3022.79美元/盎司，当周上涨1.31%；当周境内贵金属价格多数上涨，其中SHFE黄金收报706.96元/克，当周上涨2.12%；上周(截至3月22日)境内实物黄金价格多数上涨，中国黄金集团基础金价报695元/克，当周环比持平，品牌黄金中，周六福价格最高，报923元/克，菜百价格最低，报883元/克。当周境内黄金ETF普遍上涨。截至上周五(3月21日)，SPDR Gold Trust持仓量较上周末增加24.1吨。 2、周五（3月21日），伦敦基本金属多数收跌，LME期铜跌0.85%报9852美元/吨，周涨0.73%；LME期锌涨0.31%报2927.5美元/吨，周跌1.51%；LME期镍跌0.45%报16210美元/吨，周跌1.58%；LME期铝跌1.32%报2624.5美元/吨，周跌2.13%；LME期锡跌2.69%报34400美元/吨，周跌2.5%；LME期铅跌1.43%报2027美元/吨，周跌2.01%。 能源化工 1、美国原油总库存、商业原油库存、战略原油库存、库欣原油库存分别8.3/4.4/3.9/0.2亿桶，环比+172/+175/-2/-101万桶。 农产品 1、周五（3月21日），洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约全线收跌，原糖期货跌1.55%报19.69美分/磅，周涨2.61%；棉花期货跌1.1%报65.35美分/磅，周跌3%；可可期货跌2.9%报7837美元/吨，周跌0.38%；咖啡期货跌0.51%报3.9015美元/磅，周涨3.43%。 2、周五（3月21日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约收盘涨跌不一，大豆期货跌0.3%报1010美分/蒲式耳，周跌0.59%；玉米期货跌1.28%报463美分/蒲式耳，周涨0.98%；小麦期货涨0.18%报558.25美分/蒲式耳，周涨0.22%。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，3月21日以固定利率、数量招标方式开展了930亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日1807亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼877亿元。 2、Wind数据显示，上周央行公开市场全口径净投放3785亿元；本周央行公开市场将有14117亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期4810亿元、2733亿元、2959亿元、2685亿元、930亿元；此外，本周三还将有35亿元央票互换到期。 要闻资讯 1、国务院总理李强在北京出席中国发展高层论坛2025年年会开幕式并发表主旨演讲。李强表示，将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。深化经济体制改革，不断推进全国统一大市场建设，着力打通经济循环的堵点卡点，为各类经营主体进一步营造良好发展环境。 2、央行货币政策委员会召开第一季度例会，建议加大货币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，择机降准降息。明确将推动社会综合融资成本“下降”而非上季度的“稳中有降”。对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议提出“探索常态化的制度安排”。 3、国务院副总理何立峰会见跨国公司负责人时指出，中国经济韧性强、潜力大、活力足，中国坚定不移推动高质量发展，扩大高水平对外开放，持续优化营商环境，欢迎跨国公司扩大在华投资，共享发展机遇。 4、中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀在2025中国发展高层论坛上表示，我国将持续深化供给侧结构性改革，不断更新旧动能，发展新动能。我国将综合整治内卷式竞争，依法治理超低价恶性竞争，规范竞争秩序，倡导优质优价，反对劣质低价，推动企业优胜劣汰。此外，目前我国房地产市场、地方政府债务和中小金融机构风险，都已经得到有效控制。 中央财经委员会办公室分管日常工作的副主任韩文秀表示，我国将继续做好地方政府隐性债务置换工作，推动地方融资平台市场化转型和债务风险化解。 我国高度重视解决拖欠企业账款问题，将统筹用好财政货币政策工具，力争尽快取得明显进展。 5、财政部部长蓝佛安表示，今年财政政策的着力点之一在于大力提振消费。中央财政拿出真金白银在供需两侧发力促消费，今年安排超长期特别国债资金3000亿元支持消费“以旧换新”，资金规模比去年翻了一番，直接降低消费者购物成本。注重惠民生和促消费相结合，通过提高养老金水平、发放育儿补贴等方式，增强消费能力和意愿。 财政部部长蓝佛安表示，今年政府投资规模是比较大的，不同渠道资金统筹安排、各有侧重，继续发行超长期特别国债更大力度支持“两重”“两新”；新增地方专项债4.4万亿元，建立专项债管理新机制，让地方政府有更多自主权。 6、在中国发展高层论坛2025年年会期间，绿地集团董事长、总裁张玉良建议，着力稳定资产价格，提升居民收入水平，改善社会预期。他分析称，财富积累和收入水平，是提振消费的基础性条件。特别需要呼吁的是，要全力以赴稳定不动产和股权的资产价格，因为它们是普通老百姓和中高收入群体的主要财富形式，会极大影响大家的消费能力和消费意愿。 7、杭州今年全面推动落实旧房装修补贴工作，2023年1月1日前合法建成的城乡住宅房屋，个人消费者购置用于其装修和厨卫等局部改造所需物品和材料，可以申请补贴。补贴额度按照可补贴品类的实际购买价格的15%计算，每位消费者且每套房最多可补贴1次，不超过2万元。 8、2025无锡马拉松将于3月23日开跑。为助力锡马赛事，无锡市住房城乡建设局等组织全市近42家房地产开发企业开展购房优惠活动。其中，完成2025无锡马拉松全马、半马项目的选手，凭完赛证明给予8万元购房优惠。 9、广州正式启动首批配售型保障房申购意向预登记工作，成为国内第一个推出配售型保障房的一线城市。首批推出的两个项目为萝岗和苑、嘉翠苑，销售基准价分别为15800元/平方米、17300元/平方米，全部为现房销售。 10、据上海市房地产交易中心，今年1-2月，上海商品住房市场“淡季不淡”，一、二手房累计成交量分别同比增加28%、51%，成交价格也总体回升。同时， “小阳春”势头良好，头部房产中介3月上旬二手住房新增购房委托量、新增带看量等先行指标提升至2023年以来高位水平。 11、浙江省财政厅下发通知，要求开展房产土地存量情况及使用情况摸底，制定房产土地盘活方案，推动房产土地优化配置，提升效益。 12、山西省财政厅公告，决定发行2025年山西省政府一般债券（二期）和再融资一般债券（一期），总额85.75亿元，3月28日招标，3月31日开始计息。天津市财政局3月28日将招标发行104.29亿元再融资专项债券，置换存量隐性债务。 13、【债券重大事件】“23重药Y1”、“22中电投MTN008”、“22国丰Y3”、“23锡产业MTN002”、“23苏科技城MTN004”、“23河钢股MTN001”、“V衢资Y01”将全额赎回；成都高投控股股东变更；“25宿迁城投CP001”取消发行。 14、【海外信用评级】惠誉确认中原农险“A-”保险公司财务实力评级，展望上调至“正面”。惠誉确认中广核能源国际“A+”长期发行人评级，展望“负面”。穆迪应发行人要求，撤销中国人寿新加坡“A3”保险财务实力评级。惠誉确认美高梅“BB-”发行人评级，展望“稳定”。 债市综述 1、银行间主要利率债收益率多数上行1-3bp；国债期货全线下跌，30年期主力合约跌0.15%；银行间市场资金面继续改善向好，七天期及14天期回购利率下行较多。 2、交易所债券市场收盘，“23棉科01”涨超7%，“22万科02”涨超6%，“21郓城债”涨超5%，“22赣控01”涨超2%；“23深铁10”跌2%，“24恒健03”和“21深G12”跌近2%。此外，万得地产债30指数涨0.16%，万得高收益城投债指数涨0.02%。 3、中证转债指数收盘下跌0.95%，报430.48点，成交金额598.36亿元。万得可转债等权指数下跌1.38%，报205.13点。其中，精锻转债、湘泵转债、豪24转债、英搏转债、锋工转债跌幅居前，分别跌8.83%、8.71%、7.91%、 7.90%、7.42%。惠城转债、洛凯转债、中旗转债、恒辉转债、通光转债涨幅居前，分别涨8.98%、4.30%、3.42%、3.20%、2.23%。 4、货币市场利率多数下行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期下行2.31BP报1.7499%，7天期下行7.31BP报1.7688%，14天期下行12.08BP报2.1093%，1月期上行0.43BP报2%。 5、Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行2.5BP报1.76%；7天期下行2.4BP报1.754%；14天期下行21.0BP报2.088%；1个月期持平报1.971%。 6、银行间回购定盘利率全线下跌。FR001跌8.0个基点报1.78%；FR007跌16.0个基点报1.84%；FR014跌17.0个基点报2.18%。 7、银银间回购定盘利率全线下跌。FDR001跌2.0个基点报1.77%；FDR007跌10.0个基点报1.8%；FDR014跌19.49个基点报2.1051%。 8、进出口行3年期浮息债“25进出清发007”中标利率为1.85%，全场倍数8.28，边际倍数2.35。 9、欧债收益率多数收跌，英国10年期国债收益率涨6.2个基点报4.710%，法国10年期国债收益率跌1.7个基点报3.461%，德国10年期国债收益率跌1.5个基点报2.763%，意大利10年期国债收益率跌2.8个基点报3.877%，西班牙10年期国债收益率跌1.8个基点报3.405%。 10、美债收益率收盘涨跌不一，2年期美债收益率跌1.34个基点报3.9481%，3年期美债收益率跌1.4个基点报3.9252%，5年期美债收益率跌0.18个基点报4.0101%，10年期美债收益率涨1.51个基点报4.252%，30年