橡胶周度报告

汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 多空因素分析 PART 03数据分析 天然橡胶原料端成本支撑力度较弱 ➢成本方面，截至3月13日，泰国原料新鲜胶水价格67.5泰铢/公斤，杯胶价格61.15泰铢/公斤，原料价格弱稳。海外处于低产季，原料收购价格坚挺；国内云南、海南产区开割预期偏强，得益于今年天气影响因素较去年减弱，胶水的价格同比于去年降幅明显，对橡胶成本的支撑较去年减弱。 PART 03数据分析 青岛地区橡胶延续累库 ➢据钢联数据统计，截至3月14日当周，青岛保税区的现货库存为70734吨，累库4309吨；一般贸易现货库存为528578吨，较前一周累库6411吨。近期海外标胶到港增加，保税库累库幅度扩大。 丁二烯原料价格弱稳，企业生产利润小幅改善 PART 03数据分析 ➢本周，国内丁二烯市场小幅震荡，虽苏北地区有装置临时性停车消息影响区域卖方价格短期上调，但下游合成橡胶市场走势震荡，且丁二烯库存维持高位，下游延续刚需采购，部分高价报盘有成交不佳现象，压制丁二烯市场难有走强预期，行情重心整体维持小幅震荡态势。截至3月20日，山东鲁中地区送到价格在11050-11250元/吨，华东出罐自提价格在11000-11100元/吨。截至2025年3月21日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损333元/吨，丁二烯原料价格弱稳，使得企业生产利润小幅改善。 PART 03数据分析 顺丁橡胶中游贸易商库存回补暂缓，厂内库存有所累积 ➢根据钢联数据统计，截至3月21日当周，顺丁橡胶的厂内库存为26150吨，较上周累库350吨，贸易商库存为5840吨，较上周去库700吨。中游贸易商库存回补暂缓，厂内库存有所累积。 轮胎整体产能利用率稳中偏弱 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至2025年3月21日当周，全钢胎的产能利用率为68.9%较上周降0.09%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为41.98天较上周增加0.16天。本周全钢胎企业产能利用率较上周变动不大，季节性回升后已基本走平，但较去年同期相比，仍有明显降幅。半钢胎的产能利用率为79.27%较上周增0.18%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为42.86天，较上周增加0.19天。半钢胎企业周内出货缓慢，部分企业成品库存走高，产能利用率窄幅波动，上升空间不足。 PART 03数据分析 “RU-NR”价差走缩 ➢截至3月21日，”RU-NR”价差为2330元/吨，较去年同期减少260元/吨。 PART 04后市研判 ➢从“RU-NR”价差来看，近期有所走缩，主要是现阶段的杯胶价格明显强于去年同期，胶水价格明显低于去年同期值，成本支撑力度有所分化。目前国内产区开割预期走强；海外处于低产季，原料价格稳中趋弱，因此天然橡胶成本支撑力度较前期有所减弱。青岛地区橡胶库存延续累库，轮胎整体产能利用率稳中偏弱，基本面呈现中性偏空，使得盘面在宏观氛围悲观或中性时有所走弱，宏观氛围回暖时小幅反弹。天然橡胶的原料即将进入新的供应季，如果后续天气转好，割胶上量会打压原料价格，使得橡胶成本支撑趋弱，因此未来天气对供应端原料产量的干扰将是影响橡胶走势的关键因素，关注3月中下旬割胶进度情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。