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煤化工策略日报

2025-03-19 夏聪聪方正中期期货 Max

方正中期煤化工策略日报（2025年3月19日）

摘要

甲醇：成本端走弱，供应稳定，需求不温不火，港口库存缓慢回落。维持区间震荡，区间2500-2530附近存在支撑，2600-2630附近承压。
PVC：成本压力存在，供应充裕，需求不佳，高库存常态。底部整理，短期重心考验4950-5000附近支撑，5120-5150附近承压。
尿素：供应充裕，下游刚需平稳，库存高位逐步回落。重心震荡走高，压力位1830-1850附近，支撑位1730-1750附近。
烧碱：产能利用率高，供应充裕，下游需求预期不佳。尚未企稳，支撑位2460-2500附近，压力位2630-2650附近。

第一部分品种策略观点

| 品种 | 逻辑 | 观点 | 策略 | 支撑位 | 压力位 | |------|------|------|------|--------|--------| | 甲醇 | 供需弱稳 | 区间波动 | 高抛低吸 | 2500-2530 | 2600-2630 | | PVC | 需求不济 | 低位盘整 | 反弹试空 | 4950-5000 | 5120-5150 | | 烧碱 | 供强需弱 | 弱势调整 | 暂时观望 | 2460-2500 | 2630-2650 | | 尿素 | 日产偏高 | 上行乏力 | 谨慎试多 | 1730-1750 | 1830-1850 |

第二部分期货行情回顾

甲醇：最高价2545，最低价2516，收盘价2537，成交量561469，持仓量811618，涨跌幅0.20%。
PVC：最高价5032，最低价4992，收盘价5026，成交量666413，持仓量1121745，涨跌幅0.38%。
尿素：最高价1794，最低价1772，收盘价1792，成交量154327，持仓量216419，涨跌幅0.90%。
烧碱：最高价2646，最低价2578，收盘价2591，成交量418360，持仓量271071，涨跌幅8.26%。

第三部分现货市场走势

甲醇：各地区报价维稳，内地市场整理运行，沿海市场偏强震荡。西北主产区企业报价稳定，库存降至45.54万吨。上游煤炭市场走弱，下游用户询盘意愿下降，沿海地区库存降至95.9万吨。
PVC：大部分地区报价小幅松动，市场低价货源较多，成交不活跃。上游电石市场供需博弈，价格维稳。西北主产区企业报价稳定，库存略上涨至47.42万吨。下游制品厂生产缺乏积极性，华东及华南地区社会库库存保持在47.19万吨。
尿素：大部分地区报价稳中有涨，市场低价货源有所减少。山东地区报价继续走高，企业报价小幅跟涨，订单量整体小幅增加。企业库存继续回落，降至103.80万吨。
烧碱：大部分地区报价维稳运行，山东地区报价稳中有降。山东地区低浓度碱暂稳，高浓度碱下调。烧碱现货市场维持深度升水状态，基差进一步扩大。液氯市场波动频繁，企业出货顺畅，带动现货成交好转。

第四部分期现基差变动

甲醇：基差126，变化-3。
PVC：基差-177，变化-25。
尿素：基差22，变化-5。
烧碱：基差18，变化-6。

第五部分行业开工水平

纯碱：开工率81.10%，环比变化-2.19%。
甲醇：开工率86.04%，环比变化-0.25%。
PVC：开工率80.74%，环比变化0.60%。
尿素：开工率87.78%，环比变化-1.25%。
烧碱：开工率85.40%，环比变化-0.20%。

第六部分库存数据跟踪

甲醇：库存91.10，周度变化-9.51。
PVC：库存49.74，周度变化-0.01。
尿素：库存103.80，周度变化-15.54。
烧碱：库存46.92，周度变化-0.39。

第七部分市场供需现状

各品种市场供需现状详细分析，包括成本端、供应、需求、库存等方面。

摘要能源化工团队作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇【市场逻辑】成本端走弱，企业检修计划偏少，甲醇货源供应稳定，下游需求不温不火，港口库存缓慢回落。【交易策略】供需变动不大，甲醇维持震荡走势，波段参与为主，区间下沿2500-2530附近存在支撑，上方2600-2630附近承压。投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年03月19日星期三 ●PVC 【市场逻辑】电石僵持整理，PVC企业存在一定成本压力，装置检修计划有限，货源供应较为充裕，而下游需求迟迟不佳，高库存成为市场常态。【交易策略】基本面偏弱，PVC期货底部整理，短期重心或反复考验4950-5000附近支撑，关注其能否突破，上方5120-5150附近承压。 ●尿素【市场逻辑】日产偏高，尿素供应维持充裕态势，下游刚需跟进平稳，现货交投尚可，企业库存高位逐步回落。【交易策略】由于供需关系宽松，尿素上涨略显乏力，重心震荡走高为主，压力位关注1830-1850附近，下方支撑在1730-1750附近。更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱【市场逻辑】烧碱产能利用率偏高，货源供应充裕，下游需求预期不佳，业者心态转弱。【交易策略】基本面缺乏利好刺激，烧碱尚未企稳，下破前期低点后，支撑暂时关注2460-2500附近，上方压力在2630-2650附近。目录第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录图1：甲醇收盘价....................................................................................................................................................................................1图2：PVC收盘价......................................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱收盘价....................................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：32%离子膜碱市场价.....................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................8图18：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图19：尿素企业库存............................

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