01 周度观点汇总
- 尿素周度观点：库存去化幅度放缓
- 供应：部分装置临时检修，日产小幅下降
- 需求：下游需求支撑阶段性转弱
- 库存：上游尿素企业库存去化幅度放缓
- 成本与利润：煤炭价格企稳反弹，尿素利润环比减少
- 基差与价差：5-9价差震荡偏强，05基差走强
- 整体逻辑：尿素高供应压力限制价格反弹空间，下游刚需拿货仍有支撑，短期期价或延续震荡整理运行，UR2505合约关注1720-1850元/吨运行区间
- 风险提示：保供稳价政策、新增产能投放（下行风险），宏观利好、出口放开（上行风险）
02 品种详情分解
- 2.1 本周国内尿素市场价格窄幅波动
- 2.2 国际尿素价格大幅下跌
- 2.3 供给：部分装置临时检修，日产小幅下降
- 尿素周产量138.24万吨（环比-1.40%）
- 煤头尿素产量111.07万吨（环比-1.73%）
- 气头尿素产量为27.17万吨（环比持平）
- 平均日产量19.7万吨
- 2.4 库存：上游尿素企业库存去化幅度放缓
- 尿素企业库存119.34万吨，环比-2.93万吨
- 港口库存13.1万吨(环比+0.3万吨）
- 尿素企业主流预收天数6.94日（环比+0.77日）
- 2.5 需求：下游需求支撑阶段性转弱
- 复合肥企业开工率48.08%（+1.81%）
- 复合肥成品库存为88.10万吨（环比-1.70万吨）
- 三聚氰胺开工率为60.41%（+1.36%）
- 三聚氰胺企业出货情况不佳，新单跟进情况一般
- 2.6 原料端：煤炭价格企稳反弹
- 榆林动力煤价格企稳反弹
- 阳泉烟煤末价格企稳反弹
- 晋城无烟小块价格企稳反弹
- 鄂尔多斯动力煤价格企稳反弹
- 2.7 利润：尿素利润环比减少
- 尿素水煤浆装置生产毛利环比减少
- 尿素固定床装置生产毛利环比减少
- 2.8 价差分析：5-9价差震荡偏强，05基差走强
- 2.9 尿素相关品价差
- 液氨（元/吨）价格走势
- 液氨-尿素（山东）价差扩大
- 尿素-氯化铵（折纯氮）价差扩大
- 氯化铵价格走势
