碳酸锂周度行情分析：供应过剩难扭转，碳酸锂弱势运行

核心观点

• 供应过剩： 海外锂矿陆续投产，国内盐湖项目也在推进，锂盐厂恢复生产，导致供应过剩程度加深，库存或继续累积。
• 需求回暖： 以旧换新政策延续，新能源汽车内销托底，但外销面临欧美抬高贸易壁垒等挑战，预计国内政策会加码以对冲。
• 价格弱势运行： 供需双增，但供应增速高于需求增速，导致供应过剩程度加深，碳酸锂弱势运行。

关键数据

• 产量： 2025年2月中国碳酸锂总产量约为6.4万吨，环比+2%；3月预计环增25%至8万吨。
• 库存： 截止3月6日，碳酸锂库存较上周+4198吨至12.36万吨。
• 仓单： 截止3月13日，交易所碳酸锂仓单量下滑至36922吨，周环比-5524吨。
• 价格： 截止3月14日，电池级碳酸锂周环比-200元至74850元/吨，工业级碳酸锂周环比-200元至72900元/吨。

研究结论

• 策略： 空单持有，把握反弹加空机会；持有虚值卖看涨期权策略；上游锂盐厂在高位卖出保值，下游根据订单适量买入保值锁定采购成本；持有买现-卖04及之后合约组合，或止盈赚取基差走强收益；持有卖07-买08反套。
• 风险： 欧美抬高贸易壁垒可能导致中国新能源汽车出口下滑。