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公募股基持仓&债基久期跟踪周报：股票加仓食品饮料，债基久期下降

2025-03-16 于子洋国金证券陈曦

本周（2025/03/10-2025/03/14），沪深300上涨1.59%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位上升0.10%，至90.04%，与季报相比上升1.82%。主动股票型基金仓位下降0.17%，至91.01%；偏股混合型基金仓位上升0.16%，至89.83%。整体加减仓幅度最多集中在[0%, 1%)，数量1155只，其次为[-1%, 0%)，数量183只。20亿以下、20-50亿、80-100亿、100亿以上规模基金小幅加仓，其余规模基金小幅减仓。
基金持仓风格方面，成长股占比更高，本周价值股小幅加仓成长股小幅加仓；小盘股占比相对较高，本周大盘股小幅加仓，中盘股小幅减仓，小盘股小幅加仓。前五大行业为电子（14.95%）、电力设备（9.08%）、汽车（7.45%）、机械设备（6.81%）、通信（6.48%）。加仓前三大行业为食品饮料(+0.50%)、美容护理(+0.42%)、非银金融(+0.25%)；减仓前三大行业为电力设备(-0.32%)、电子(-0.29%)、有色金属(-0.26%)。
债券基金方面，中债10年期国开债到期收益率上行5bps，中长期纯债整体测算久期中位数下降0.10，至2.60年，位于近5年的96.20%分位数。信用债基久期中位数下降0.11，至2.40年，操作积极基金占比9%，操作保守基金占比24%；利率债基久期中位数下降0.03，至3.59年，操作积极基金占比48%，操作保守基金占比5%。信用债基整体测算久期中位数下降0.11，至2.40年，位于近5年的97.20%分位数；利率债基整体测算久期中位数下降0.03，至3.59年，位于近5年的96.70%分位数。中债1年期国开债到期收益率下行0bps，短期纯债整体测算久期中位数下降0.05，至0.94年，位于近5年的90.20%分位数。被动型政策性银行债券基金整体测算久期上升0.17，至2.98年。
风险提示：测算模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。