市场与基金仓位
- 本周（2025/06/30-2025/07/04），沪深300上涨1.54%，主动股票及偏股混合基金整体测算股票仓位下降0.32%，至87.19%，与季报相比下降1.03%。
- 主动股票型基金仓位下降0.06%，至89.24%；偏股混合型基金仓位下降0.38%，至86.72%。
- 整体加减仓幅度最多集中在[0%, 1%)，数量742只；其次为[-1%, 0%)，数量163只。
- 100亿以上规模基金小幅加仓，其余规模的基金小幅减仓。
基金持仓风格与行业
- 基金持仓中成长股占比更高，本周价值股小幅减仓，成长股小幅加仓。
- 基金持仓小盘股占比相对较高，本周大盘股小幅加仓，中盘股小幅减仓，小盘股小幅加仓。
- 本周主动股票及偏股混合型基金前5大行业：电子（13.54%）、电力设备（8.68%）、医药生物（7.32%）、汽车（6.60%）、机械设备（5.36%）。
- 加仓前3大行业：医药生物(+0.33%)、综合(+0.33%)、传媒(+0.32%)；减仓前3大行业：电力设备(-0.39%)、机械设备(-0.22%)、有色金属(-0.21%)。
债券基金久期
- 本周中债10年期国开债到期收益率上行0bps，中长期纯债整体测算久期中位数下降0.18，至3.06年，位于近5年的99.20%分位数。
- 近4周平均久期中位数为3.19年；本周久期分歧度有所下降，测算久期标准差下降0.07，至1.59年。
- 短期纯债久期中位数下降0.07，至0.87年。
- 信用债基久期中位数下降0.09，至2.68年，操作积极基金占比7%，操作保守基金占比24%。
- 利率债基久期中位数下降0.47，至4.56年，操作积极基金占比58%，操作保守基金占比5%。
- 信用债基整体测算久期中位数下降0.09，至2.68年，久期分歧度有所下降，测算久期标准差下降0.05，至1.19年。
- 利率债基整体测算久期中位数下降0.47，至4.56年，久期分歧度有所上升，测算久期标准差上升0.10，至1.75年。
- 信用债基本周测算久期集中在[2.5, 3)，数量为171只；其次为[2, 2.5)，数量为169只。
- 利率债基本周测算久期集中在[5,)，数量为129只；其次为[4.5, 5)，数量为54只。
- 信用债基中，本周久期操作积极的基金数量占比为6.84%，久期操作保守的基金数量占比为23.75%。
- 利率债基中，本周久期操作积极的基金数量占比为58.40%，久期操作保守的基金数量占比为4.56%。
- 本周中债1年期国开债到期收益率下行3bps，短期纯债整体测算久期中位数下降0.07，至0.87年。
- 被动型政策性银行债券基金整体测算久期下降0.20，至3.78年。
风险提示
- 测算模型失效风险；重仓股补全与实际差异较大风险；基金持仓、久期大幅度偏离的风险。
- 基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。
- 本文涉及所有基金历史业绩均不代表未来表现。
