融达期货宏观周报-国内情绪偏暖，关注下周美联储FOMC会议。

融达期货宏观周报-国内情绪偏暖，关注下周美联储FOMC会议。20250317 国内外周度观察 投资咨询业 务资格：证 监 许 可【 2 0 1 1 】1458 号 国内：政策消息：3月9日，全国人大民生主题记者会明确未来城市更新重点，涵盖老旧小区改造、城中村改造和完整社区建设，并提出收购存量商品房等举措，以推动房地产市场平稳健康发展； 生产端：2025年2月国内制造业PMI录得50.2，环比变动1.1。周内国内电炉开工率录得62.18%，环比变动1.28%。周内国内石油沥青开工率录得49.13%，环比变动-1.64%。 需求端：社会消费品零售总额当月同比3.7%，环比变动0.7%。2月国内CPI同比增长-0.7%，环比变动-1.2%。国内PPI当月同比-2.2%，环比变动0.1%。外需方面：12月出口金额当月同比10.7%，环比变动4.1%。2024年12月进口金额当月同比1%，环比变动5%。 高频数据：截至2025年3月16日30大中城市商品房成交面积当周值为153.83万平方米，处于季节性偏低位置。国内乘用车当周日均销量40406辆。仍然处于季节性高位。截至2025年3月14日国内猪肉批发价为20.79元/公斤，周同比变动-0.02元/公斤。截至2025年3月14日南华工业品指数录得3763.92，周同比变动41.3 海外：当地时间12日，美国钢铝关税正式生效，欧盟宣布对美方采取反制措施，涉及价值260亿欧元的商品，欧美贸易紧张局势升级；当地时间11日，日本内阁府公布，日本2024年第四季度实际GDP年化季环比终值为2.2%，消费疲软和库存下降影响经济复苏，但日本央行将在不久后再次加息的预期仍在；同日，美国和乌克兰在沙特会谈，就临时停火和矿产协议达成共识，俄乌局势或迎来新变化；当地时间12日，美国劳工统计局公布数据显示，美国2月CPI同比增长2.8% ，低于预期和前值，CPI数据的放缓为市场带来了些许乐观情绪，但关税政策带来的不确定性，以及美联储的观望态度，使得未来美国的通胀前景仍不明朗。 交易咨询号：Z0017255 一、国内观察 1．1国内宏观高频指标监控 1．2生产端 2025年2月国内制造业PMI录得50.2，环比变动1.1。 数据来源：Wind、融达期货 高频数据来看:2025年3月14日国内电炉开工率录得62.18%，环比变动1.28%。2025年3月12日国内石油沥青开工率录得28.2%，环比变动1.7%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月国内工业增加值同比增加6.2%，环比变动0.8%。从行业大类来看，采矿业录得2.4%、制造业7.4%、电热水1.1%。2024年12月服务业生产指数同比增长6.5%,环比变动0.4%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月国内固定资产投资完成额累计同比增长3.2%，环比变动-0.1%。从行业大类来看，制造业录得9.2%、房地产-10.8%、基建（不含电力）4.4%。 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月房地产开发投资累计同比-10.6%，环比变动-0.2%。商品房销售面积录得-12.9%,环比变动1.4%;房屋新开工面积累计同比-23%，环比变动0%;房屋竣工面积累计同比-27.7%，环比变动-1.5%;房屋施工面积累计同比-12.7%，环比变动0%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2024年12月工业企业利润总额累计同比增长-3.3%，环比变动1.4%。2024年12月制造业投资完成额累计同比增长9.2%，环比变动-0.1%。 数据来源：Wind、融达期货 1.3需求端 内需方面：2024年12月社会消费品零售总额当月同比3.7%，环比变动0.7%。2024年12月进口金额当月同比1%，环比变动5%。外需方面：12月出口金额当月同比10.7%，环比变动4.1%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 汽车高频数据来看：截至2025年3月09日国内乘用车当周日均销量40406辆。 数据来源：Wind、融达期货 房地产高频数据来看：截至2025年3月16日30大中城市商品房成交面积当周值为153.83万平方米，环比变动3.92万平方米。其中一线城市录得51.38万平方米,环比变动7.11万平方米;二线城市录得68.69万平方米，环比变动-2.81万平方米;三线城市录得33.75万平方米，环比变动-0.38万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得243.03万平方米，环比变动-1097.41万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录97499.05平方米。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 1.4就业和通胀 2025年1月国内城镇调查失业率5.2%，环比变动0.1%。2月国内CPI同比增长-0.7%，环比变动-1.2%。国内PPI当月同比-2.2%，环比变动0.1%。截至2025年3月14日国内猪肉批发价为20.79元/公斤，周同比变动-0.02元/公斤。截至2025年3月14日南华工业品指数录得3763.92，周同比变动41.3。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 1.5信贷 2025年2月国内社会总规模当月值为8.2万亿元，环比变动0.2万亿元。2025年2月M1当月同比0.1%，环比变动-0.3%。M2当月同比7%，环比变动0%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 二、海外观察 2．1美国及欧元区宏观经济监控 2．2景气类 2025年2月美国ISM制造业PMI录得50.3，环比变动-0.6。美国Markit制造业PMI录得52.7，环比变动1.5。2025年2月美国服务业PMI商务活动录得51%，环比变动-1.9%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年2月欧元区制造业PMI录得47.6，环比变动1。欧元区服务业PMI录得50.6，环比变动-0.7。2025年2月日本制造业PMI录得49%，环比变动0.3%。日本服务业PMI录得53.7%，环比变动0.7%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年1月美国新屋销售当月同比-1.05，环比变动-13.287。成屋销售当月同比2，环比变动-8.567。新屋开工当月同比-0.73%，环比变动2.653%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2．3美国就业和通胀 2025年2月美国新增非农就业151千人，环比变动26千人。美国失业率录得4.1%，环比变动0.1%。 数据来源：Wind、融达期货 2025年2月美国CPI当月同比2.8%，环比变动-0.2%。核心CPI当月同比3.1%，环比变动-0.2%。PCE当月同比2.5058%，环比变动-0.099%。核心PCE当月同比2.6468%，环比变动-0.218%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 免责声明：本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果