融达期货宏观周报-关注下周中美PMI和美国就业数据。

融达期货宏观周报-关注下周中美PMI和美国就业数据。20250428 国内外周度观察 投资咨询业 务资格：证 监 许 可【 2 0 1 1 】1458 号 国内：政策消息：2025年4月中共中央政治局会议部署经济稳增长与高质量发展，提出“货币+财政”双宽松政策组合，通过降准降息、加快专项债及超长期国债发行保障流动性，降低企业和居民融资成本；聚焦人工智能、新能源等新质生产力培育，支持科技企业债券融资与开放合作；着力提振消费，提高中低收入群体收入、放宽服务消费限制，扩容文旅养老新业态；同步推进城市更新与保障房建设稳定楼市，防范金融风险，强化失业保险稳岗和粮食价格兜底，以多维度政策协同实现短期经济托底与长期结构优化平衡。 生产端：2025年3月国内制造业PMI录得50.5，环比变动0.3。周内国内电炉开工率录得64.1%，环比变动-0.64%。周内国内石油沥青开工率录得57.47%，环比变动2.62%。 需求端：社会消费品零售总额当月同比5.9%，环比变动1.9%。2025年3月进口金额当月同比-4.3%，环比变动-5.7%。外需方面：3月出口金额当月同比12.4%，环比变动15.4%。 作者：李魁电话：18739938658邮箱：likui@hrrdqh.com从业资格号：F3077815交易咨询号：Z0017255 高频数据：截至2025年4月27日30大中城市商品房成交面积当周值为141.18万平方米，大幅低于季节性。国内乘用车当周日均销量54522辆。仍然处于季节性高位。截至2025年4月27日国内猪肉批发价为20.61元/公斤，周同比变动-0.35元/公斤。截至2025年4月25日南华工业品指数录得3539.28，周同比变动38.06 海外：当地时间4月21日，韩国海关总署数据显示，4月韩国前20天出口同比下滑5.2%，对美出口大跌14.3%，韩国央行警告一季度或现负增长，凸显贸易保护主义对出口型经济体的压力；同日，美国商务部终裁对东南亚四国光伏产品征收高额“双反”关税，可能将间接打击中国借道东南亚出口美国的光伏供应链。美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，前值50.2。4月23日，欧元区4月制造业PMI初值为48.7；4月服务业PMI初值为49.7。 一、国内观察 1．1国内宏观高频指标监控 1．2生产端 2025年3月国内制造业PMI录得50.5，环比变动0.3。 数据来源：Wind、融达期货 高频数据来看:2025年4月25日国内电炉开工率录得64.1%，环比变动-0.64%。2025年4月23日国内石油沥青开工率录得30.7%，环比变动2%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月国内工业增加值同比增加7.7%，环比变动-23.32%。从行业大类来看，采矿业录得9.3%、制造业7.9%、电热水3.5%。2025年3月服务业生产指数同比增长6.3%,环比变动-0.2%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月国内固定资产投资完成额累计同比增长4.2%，环比变动0.1%。从行业大类来看，制造业录得9.1%、房地产-10%、基建（不含电力）5.8%。 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月房地产开发投资累计同比-9.9%，环比变动-0.1%。商品房销售面积录得-3%,环比变动2.1%;房屋新开工面积累计同比-24.4%，环比变动5.2%;房屋竣工面积累计同比-14.3%，环比变动1.3%;房屋施工面积累计同比-9.5%，环比变动-0.4%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月工业企业利润总额累计同比增长0.8%，环比变动1.1%。2025年3月制造业投资完成额累计同比增长9.1%，环比变动0.1%。 数据来源：Wind、融达期货 1.3需求端 内需方面：2025年3月社会消费品零售总额当月同比5.9%，环比变动1.9%。2025年3月进口金额当月同比-4.3%，环比变动-5.7%。外需方面：3月出口金额当月同比12.4%，环比变动15.4%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 汽车高频数据来看：截至2025年4月20日国内乘用车当周日均销量54522辆。 数据来源：Wind、融达期货 房地产高频数据来看：截至2025年4月27日30大中城市商品房成交面积当周值为141.18万平方米，环比变动-7.8万平方米。其中一线城市录得46.63万平方米,环比变动3.07万平方米;二线城市录得69.92万平方米，环比变动-0.66万平方米;三线城市录得24.64万平方米，环比变动-10.21万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得931.77万平方米，环比变动-19.1万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录113669.61平方米。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 1.4就业和通胀 2025年3月国内城镇调查失业率5.2%，环比变动-0.2%。3月国内CPI同比增长-0.1%，环比变动0.6%。国内PPI当月同比-2.5%，环比变动-0.3%。截至2025年4月27日国内猪肉批发价为20.61元/公斤，周同比变动-0.35元/公斤。截至2025年4月25日南华工业品指数录得3539.28，周同比变动38.06。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 1.5信贷 2025年3月国内社会总规模当月值为8.4万亿元，环比变动0.2万亿元。2025年3月M1当月同比1.6%，环比变动1.5%。M2当月同比7%，环比变动0%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 二、海外观察 2．1美国及欧元区宏观经济监控 2．2景气类 2025年4月美国ISM制造业PMI录得49，环比变动0。美国Markit制造业PMI录得50.7，环比变动0.5。2025年4月美国服务业PMI商务活动录得51.4%，环比变动-3%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年4月欧元区制造业PMI录得48.7，环比变动0.1。欧元区服务业PMI录得49.7，环比变动-1.3。2025年4月日本制造业PMI录得48.5%，环比变动0.1%。日本服务业PMI录得52.2%，环比变动2.2%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月美国新屋销售当月同比6，环比变动1.182。成屋销售当月同比-2.43，环比变动-1.499。新屋开工当月同比1.92%，环比变动5.288%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 2．3美国就业和通胀 2025年3月美国新增非农就业228千人，环比变动111千人。美国失业率录得4.2%，环比变动0.1%。 数据来源：Wind、融达期货 2025年3月美国CPI当月同比2.4%，环比变动-0.4%。核心CPI当月同比2.8%，环比变动-0.3%。PCE当月同比2.5356%，环比变动0.018%。核心PCE当月同比2.7887%，环比变动0.129%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 免责声明：本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果