铁矿周报：市场预期反复，矿价宽幅震荡

核心观点

• 市场分析：本周铁矿石价格震荡上行，主力合约收于794元/吨，涨幅2.52%。
• 供应方面：全球发运量环比下降236万吨，澳洲和非主流发运量小幅降低，巴西发运量微增；45港到港量环比增长35万吨，绝对值处于近三年同期低位。
• 需求方面：高炉开工率80.58%，环比增长1.07%；铁水产量230.59万吨，环比增长0.08万吨；钢厂盈利率53.25%，同比去年增长32.04%。
• 库存方面：45港库存总量14420.85万吨，环比减少157.03万吨，延续去库趋势，但总库存开始累库；日均疏港量308.65万吨，环比增4.93万吨。

研究结论

• 短期展望：钢厂利润尚可，提产空间存在，阶段性补库将支撑矿价宽幅震荡运行。
• 中长期展望：受成材供给端调控政策调整影响，铁矿石中长期需求展望偏弱。

关键数据

• 价格：铁矿石期货主力合约794元/吨，Mysteel62%澳粉指数103.95美元/吨，青岛港PB粉价格790元/吨。
• 供应：全球发运3160万吨，45港到港1839万吨。
• 需求：高炉开工率80.58%，铁水产量230.59万吨。
• 库存：45港库存14420.85万吨，日均疏港308.65万吨。