2025年融资租赁行业分析

2022年以来，中国融资租赁行业呈现收缩态势，企业数量和业务规模持续下降。截至2024年6月末，全国融资租赁企业总数降至8671家，较2023年末减少180家（均为外资公司）；全国融资租赁合同余额约为56060亿元，较2023年末小幅下降0.60%。

从融资渠道来看，主体信用等级高的融资租赁公司资本市场融资渠道丰富，资产支持证券为信用等级较低的公司提供债券市场融资。2024年，发行信用债的融资租赁公司主体级别整体高于发行资产支持证券的公司。AAA主体在信用债市场中占主导地位（发行规模占比86.68%），在资产支持证券市场中仍占半壁江山（发行规模占比56.23%）。融资成本方面，2024年融资租赁公司发行债券加权平均利率为2.37%，较2023年下降69个BP，其中AAA主体平均票面利率最低（2.32%）。

监管政策方面，国家金融监督管理总局持续引导行业回归“融物本源”，提高服务实体经济能力。2024年9月修订的《金融租赁公司管理办法》明确了业务范围和监管要求，未来融资租赁行业监管政策有望与金融租赁保持统一。各地方金融监管局也发布政策鼓励融资租赁公司支持制造业、绿色产业等实体经济重点领域，并强调发展绿色融资租赁。

展望2025年，行业分化趋势将继续，产业系背景公司仍具行业禀赋优势。新一轮地方化债工作将缓解城投公司流动性压力，但存量不良城投租赁资产风险仍存不确定性。监管鼓励绿色租赁发展，2024年已有52家融资租赁公司发行1141亿元ESG债券，预计未来绿色租赁领域将进一步拓展。预计2025年融资租赁行业总体将继续缓慢发展，需关注转型成效、资产质量变化及流动性管理情况，但当前低利率环境使流动性风险相对可控。