2025年上半年融资租赁行业信用观察

2025年上半年，融资租赁行业政策层面，国家金融监督管理总局下发了《金融租赁公司监管评级办法》，引导公司重视公司治理、合规经营和风险管理。地方政策主要支持融资租赁公司向制造业和专精特新企业投放租赁资产，并提供财政贴息、补贴和奖励等政策。债券发行方面，2025年上半年融资租赁公司发行债券规模4042.24亿元，发行主体131家，其中结构化产品占比47.75%，非结构化产品占比52.25%。主体评级以AAA级为主，占比60.27%。发行品种中，证监会主管ABS规模最大，为1702.22亿元，占比42.11%。特色品种债券中，绿色债券发行规模558.89亿元，可持续发展挂钩债券和乡村振兴债券发行规模亦呈增长状态，科技创新债券发行规模相对较小。存续债券发行主体级别主要分布于AAA级、AA+级和AA级，占比分别为59.38%、27.34%和10.94%。2025年上半年，江苏徐工工程机械租赁有限公司和浙江浙商融资租赁有限公司主体评级由AA+调升为AAA。利率和利差方面，2025年上半年非结构化产品中，绝大多数融资租赁公司债券发行利率和利差较上年同期有所下降，其中3年期AA+主体评级债券发行利率和利差的差异最大。金租公司债券发行主体级别多为AAA级，其发行利率和利差低于大多数同级别商租公司。AAA级主体评级商租公司内部存在一定差异，反映投资者对同是AAA级主体评级的商租公司认可度存在一定差异；AAA级主体评级金租公司发行利率和利差亦存在一定差异，但差异小于AAA级商租公司。